一、人民币汇率制度的不稳定性因素与货币政策效力探析（论文文献综述）
范宗平[1]（2021）在《国际短期资本流动对我国货币政策有效性的影响研究》文中研究说明2005年,中国开始人民币汇率制度改革,与此同时,随着中国资本市场开放程度的进一步提升,国际短期资本流动对我国国内经济社会的影响程度也越来越深,尤其是受到2008年全球金融危机和2015年中国“股灾”的影响。在人民币汇率逐渐市场化的背景下,国际经济形势的变动对我国的影响程度越来越深,因此本文基于中国近年经济社会的一些变化,研究在汇率市场化进程中,货币政策有效性在面临国际短期资本流动（HM）冲击时的反应。本文总结了目前已有的研究,对国际短期资本流动的测算和影响因素进行了新的分析,并且对货币政策有效性的衡量提出了新的见解,在此基础之上,本文基于“蒙代尔-弗莱明模型”、“米德冲突”、“三元悖论”和DSGE模型,重点研究了基于人民币汇率市场化市场化趋势之下的国际资本。本文的研究方法是建立DSGE模型,该模型基于大型开放经济,包含家庭、企业、银行以及进出口均衡四部门,进行模型求解、参数校准与估计,并对该模型进行包括Granger因果检验等在内的多种检验和实证分析,模拟资本在受到某个冲击后的反应,以此来研究本文主要变量的相关关系。通过上述模型的构建和实证分析,文章得出如下结论:（1）本文选取了国内生产总值（GDP）、汇率（e）、货币供应量（M2）、居民消费价格指数（CPI）和利率（r）五个变量作为衡量货币政策有效性的主要变量,研究结果表明这五个变量也是国际短期资本流动影响货币政策实施效果和预期目标实现的主要渠道;（2）在传导机制方面,本文的研究结论表明货币供应量和利率在货币政策传导的过程中是最快和最有效的;（3）本文认为国际短期资本流动与CPI、e、GDP、M2与r之间存在长期稳定的协整关系,这也说明HM的变动会引起M2、GDP和CPI的有一定比例关系的变动;（4）国际短期本流动是影响包括居民消费价格指数、汇率和国内生产总值在内的变量变动的原因;（5）从方差分解的结果来看,国际短期资本流动对利率增长的贡献度最高,对国内生产总值变动的贡献最低,也从侧面进一步证实了本文的主要研究结论。
康文茹[2]（2020）在《人民币汇率形成机制对金融稳定影响研究》文中认为汇率是经济基础指标,保持汇率稳定是经济和金融稳定的必要条件。当前,中国经济发展步入“三期叠加”时期,经济进入结构性调整阶段,实体经济的发展面临着转型压力,经济增长速度放缓,经济下行压力较大,人民币汇率贬值压力增强。汇率大幅波动不仅受经济基本面的影响,在金融一体化和人民币国际化背景下,人民币汇率波动超出经济基本面。自2009年人民币国际化加速,人民币离岸市场迎来了快速发展机会,交易规模、交易速度、交易结构发生较大变化,离岸金融自由化和宽松的金融监管制度使国际金融风险通过离岸市场对人民币在岸市场影响增大。如何进一步深化人民币汇率形成机制改革关系着我国金融开放和人民币国际化。浮动和固定汇率形成机制对金融稳定的影响,在理论和实践上都有不同观点,浮动或固定汇率形成机制都不必然产生金融稳定或者不稳定,结果的产生都需要一定条件。由于人民币汇率长期的升值趋势和低弹性浮动,使市场和央行对大幅贬值存在一定程度的“浮动恐惧症”。2015年“8.11”汇改后,市场在非理性预期自我强化下,人民币大幅单边贬值,外汇储备大幅下跌,资本大量外流,2017年5月贬值才真正被遏制;2018年6月开始,中美贸易战不断升级,人民币汇率再次陷入单边贬值。只有对汇率变动影响金融稳定进行系统评估,才能克服“浮动恐惧症”,进一步深化人民币汇率形成机制改革。本文首先对汇率形成机制理论、金融稳定理论以及他们之间的关系的文献进行梳理,并对论文的技术路线、研究框架、研究方法等进行总结。然后对汇率形成机制理论、我国汇率形成机制改革历程和我国汇率形成机制特点进行归纳总结。并根据我国国情,度量出我国金融稳定指数。然后对人民币汇率形成机制影响金融稳定机制进行理论梳理,为实证提供理论基础。其次,测算出我国外汇市场失衡程度,并考察其影响因素,发现2015年汇改后,我国外汇市场失衡较严重,但总体可控。在影响因素中,中美利差在外汇市场压力作用具有不确定性,利率和汇率之间传导机制不畅,数量型货币政策对外汇市场压力有反向拉动作用,离岸人民币汇率预期对外汇市场压力在中、长期作用并不明显,在短期有重要影响,GDP增长和EMP在短、中、长期保持一致关系,经济基本面是人民币汇率的重要支撑,美中通货膨胀差对外汇市场压力的作用并不明显,通货膨胀和外汇市场压力传导不畅。再次,考察“三元悖论”框架背离指数、外汇市场压力（EMP）以及人民币离岸预期和在岸即期汇率的“汇差”对我国金融稳定的影响。根据实证结果显示,外汇市场压力虽然很大,但对金融稳定的影响在可控范围之内,影响不显着;我国的三元政策组合变动对金融稳定影响不显着;人民币在岸和离岸预期“汇差”对金融稳定和外汇市场压力只在某个特殊时间段有一定影响,不具可持续性。因此,汇率变动对我国金融稳定影响整体不是很明显,这是因为,我国是银行为主导的金融体系,我国外债在安全范围内,银行资产负债表和资产价格受影响程度有限,而且央行在管理人民币贬值风险时,没有采取提高利率方式,也降低了对金融体系的影响。然后,对汇率变动对实体经济的外汇风险暴露进行实证研究。制造业是实体经济的基础,实体经济是金融稳定的重要支撑。通过实证研究发现,汇率对制造业有影响,但影响程度受股市状态影响,且行业差距比较大,竞争力大的行业风险暴露水平较小,国际贸易定价权低的行业外汇风险暴露水平较高。最后,考察人民币国际化对金融稳定的影响。实证结果显示,人民币跨境指数（CRI）对金融稳定在中短期有较大影响,但在长期,对金融稳定的影响不显着,表明人民币跨境交易和资本的流动在中短期对金融稳定有一定影响。人民币离岸指数（ORI）对金融稳定的影响主要体现在短期,且影响在逐渐降低。在2016年之前,在短期对金融稳定影响比较大,升值期间,人民币国际化程度有助于金融稳定,在贬值期间,人民币国际化对金融稳定影响有负面冲击,但自2016年之后,人民币离岸指数（ORI）对金融稳定,不管短期,还是中长期,影响都不太显着。这表明,目前人民币国际化的风险主要体现在跨境交易和资本流动上。本文创新点主要有以下几个方面:首先,本文选择了适合我国国情的金融稳定基础指标构建了我国金融稳定指数,突出了有关金融开放的风险指标,如实际有效汇率变动率、短期外债、外商直接投资的引入。其次,本文对汇率形成机制理论、人民币汇率形成机制现存的问题和特征进行了全面梳理,并对汇率影响金融稳定机制理论和文献进行梳理和归纳,在此基础上从“三元悖论”框架背离指数、外汇市场压力指数（EMP）以及在岸即期汇率与离岸人民币预期“汇差”、实体经济外汇风险暴露、人民币国际化五个方面,考察人民币汇率形成机制对金融稳定动态影响。然后,本文选择了具有门限的时变向量自回归模型（LT-TVP-VAR）作为实证研究模型。该模型不仅具有时变特征,而且门限设置适合我国不断转型的结构性变化,可以克服结构方程或者马尔科夫模型等的跳跃特征,且10000次蒙特卡罗模拟（MCMC）可以弥补样本量小的缺点。经过验证,本文中经济变量存在明显的门限效应,因此该模型的选择有助于实证结果的准确性。
周兆平[3]（2018）在《汇率与人民币国际化研究》文中进行了进一步梳理在美国次贷危机和欧洲主权债务危机创造的历史机遇背景下,结合国家的战略部署、宏观经济的强力支撑以及市场主体的强烈需求,人民币国际化自2009年7月正式起航,并迅速得以推进,至今已成为全球第五大支付货币、第二大贸易融资货币和第六大外汇交易货币,并于2016年10月1日正式纳入国际货币基金组织特别提款权（SDR）货币篮子,成为现行国际货币体系中的重要组成部分。但是我们注意到,自2015年8月11日人民币中间价询价机制改革以后的相当一段时期内,人民币急速贬值,汇率波动加剧,人民币国际化亦相对停滞甚至退步。在此背景下,部分研究文献认为,是人民币贬值拖累了人民币国际化。本文试图系统性地探讨汇率因素与货币国际化、人民币国际化的真实影响关系,旨在去伪存真,指导实践,并尝试在当前汇率走势不确定性上升的全球宏观经济环境下探索进一步推动人民币国际化的有效路径。在具体研究时,本文在对现有文献进行综述的基础上,并借鉴一些较好的理论和实证分析方法,力图从理论和实证两个方面探讨汇率对货币国际化、人民币国际化的实际影响,主要分析思路和内容如下:首先,尝试建立国际货币选择（即货币国际化）的理论模型,利用数学建模的分析方法推导汇率因素对货币国际化的影响。借鉴Markowitz资产组合理论及其均值-方差分析方法,将货币国际化问题研究近似看成是一国投资者如何在不同货币（含本币）资产之间进行配置和选择的研究,构造风险厌恶者的投资效用函数——一个与预期收益正比、风险（方差）成反比的线性表达式,求解既定财富约束下配置本币和外币资产的投资效用最大化。汇率因素作为影响外币资产收益最终折算成本币计量的重要参素,被引入模型。模型推导结果表明,某一货币资产份额与其汇率变动的关系是不确定的,具体情况受到经济结构中的参数设定、外币与本币资产的收益率变化、外币资产间收益波动的相关程度、以及外汇资产配置情况的综合影响。其次,在理论模型推导的基础上,先是采用欧元和美元的历史数据进行描述性统计检验,结果证实一国货币升贬值与该货币在国际投资份额中比例的上升或下降并不存在明确的正（负）相关关系;接着运用美元、日元、英镑、欧元等国际货币1973-2016年的面板数据,采用混同回归、面板回归（固定效应及动态面板）等实证分析方法,并引入现有文献中提及的诸多因素作为控制变量,检验名义汇率、汇率波动性等汇率因素对货币国际化的影响。不同回归模型得出的结论基本一致:在不含货币惯性因素的情况下,一国货币相对贬值,不利于其作为国际外汇储备份额的提高;汇率波动性对货币国际化的影响关系不够稳健,其显着性和系数符号容易受到汇率波动性不同度量方式以及控制变量增减的影响。在包含货币惯性因素的情况下,货币惯性对货币国际化起着决定性的、显着的、稳健的正影响;而名义汇率和汇率波动因素对货币国际化的影响均不显着、方向亦不明确,容易受到不同时间区间、控制变量增减、不同汇率波动性度量方式的影响,这与理论模型推导的结果相符。再次,转向人民币国际化的研究。在对人民币国际化发展历程、政策演进和当前状况进行全面归纳梳理的基础上,以渣打银行编制的人民币全球化指数作为人民币国际化进程的衡量指标,进一步运用2011年8月至2017年12月末的月度时序数据,就人民币即期汇率、境内外汇差、汇率预期等汇率因素对人民币国际化的影响进行实证研究。VAR和SVAR模型下的脉冲响应函数结果表明:人民币对美元即期贬值、境外人民币对美元走势弱于境内、人民币对美元预期贬值均在短期内对人民币国际化有着负面的冲击,但长期来看,这种影响会逐渐消失,趋于中性;而协整检验和向量误差修正模型（VECM）的估计结果显示:人民币国际化与汇率因素之间存在长期稳定的协整关系,人民币对美元即期贬值、境外人民币对美元汇率弱于境内、人民币对美元贬值预期在某种意义上有利于人民币国际化。因此,人民币汇率因素与人民币国际化之间并非简单明确的正相关或负相关关系,其符号与冲击期数的长短有关、亦会受是否处于或偏离均衡状态的影响。最后,本文认为近年来人民币国际化步伐停滞或倒退的原因不在于汇率走势,而是政策当局为稳定汇率而采取的一系列资本管制措施以及人民币国际化―经常账户人民币输出,资本及金融账户人民币回流‖旧模式遇到瓶颈,主张转向―产业资本净输出、经常账户净流入、金融资产净流入、离岸资金沉淀‖的新模式,进行必要性和可行性分析,并提出相关政策建议。
周陈曦[4]（2018）在《价格型调控转型中货币政策操作目标的效力检验 ——基于SHIBOR的实证分析》文中进行了进一步梳理众所周知,实施货币政策价格型调控转型是顺应经济社会发展,加快利率市场化改革的配套性举措。转型会对原有货币政策传导渠道产生影响,货币政策操作目标是传导渠道的关键环节。科学检验操作目标效力状况,事关转型的有效推进。构建一套评价体系用于货币政策操作目标效力的检验,并将上述体系应用于具体实践,成为一项亟待解决的理论命题。本文以传统的货币银行理论为基础,构建了价格型调控转型背景下的货币政策操作目标效力的评价体系。具体而言,该体系包括:操作目标波动率预测及精度状况;应货币政策工具的反馈能力;对货币政策最终目标的调控效力;对市场利率的引导效果;与货币供应量的协调状态等五个方面内容。上海银行间同业拆放利率（以下简称:SHIBOR）具备作为操作目标的有关特征:（1）从我国实际看,虽然SHIBOR不能同过去的“基准利率”般任由央行决定,但其交易操作仍处于央行管理之下,能较好地沿袭过去的操作习惯,使得政策调控具有较好的历史沿袭性;（2）从自身属性看,一方面SHIBOR是由同业拆借市场自发形成的报价价格,另一方面SHIBOR市场由央行组织构建,比较适合承担作为“货币政策工具”至“最终目标”之间的“桥梁”,确保了SHIBOR能够同时具备政策传导性与市场反馈性;（3）从市场地位看,同业拆借市场是主要的货币市场,其价格地位强于票据市场、大额可转让定期存单市场（CD市场）、国库券市场等其他货币市场;（4）从国际经验看,目前世界主要经济体都采用了同业拆借利率作为操作目标,SHIBOR应用前景广泛。本文的研究主要从以下几个方面展开。首先,探讨了货币政策操作目标效力的本质、作用机理与检验标准,分析了社会公众经济行为、金融机构经营行为与央行货币政策转型等方面因素,对货币政策操作目标构成的影响,论证了操作目标效力的主要特征、决定因素和作用机理,并对货币政策操作目标效力评价标准进行了论述。分析了美国、德国、英国等国家货币政策操作目标效力状况,探讨了我国货币政策操作目标运行的四个阶段。研究发现,我国利率市场化有待完善,利率调节渠道尚不畅通;金融市场不甚发达,操作目标传导机制不甚健全;市场利率种类多,但缺乏权威性的操作目标利率。其次,探讨了SHIBOR波动的基本规律及其测定,主要包括三方面内容:一是SHIBOR波动率指标能否被方便获取;二是SHIBOR波动率能否被预测;三是SHIBOR波动率预测的精确度如何。论文将SHIBOR分为早期、初期、中期和近期等四个阶段进行分析,对SHIBOR的高频数据进行波动率测定,并对测定结果进行了相应的精度检验。第三,探讨了SHIBOR应货币政策工具作用下的传导效力。即中央银行通过运用各种货币政策工具,能否准确、及时地对SHIBOR进行调节和控制,以贯彻货币政策意图。中央银行能否根据政策目标和宏观经济状况的情况,在公开市场或通过其他工具直接参与货币市场交易,从而对SHIBOR进行调节。论文从理论层面分析了传统的三大货币政策工具对于SHIBOR的影响,随后将上述过程拓展至其他货币政策工具,从数量型与价格型货币政策工具的角度探讨了货币政策工具对SHIBOR的影响过程。最后借助计量分析工具对上述影响进行了量化分析。第四,探讨了SHIBOR对货币政策最终目标的调节作用。操作目标作为货币政策传导工具,对于其他利率具有较强相关性,能够起到引导货币市场和资本市场等其他利率发生联动的作用,通过影响一般性的成本收益水平,进而影响市场主体的消费、投资、储蓄倾向,改变他们对不同金融产品的偏好,最终与国民经济总产出、货币供给、社会消费总额发生关联。论文将货币政策最终目标分为经济增长、物价稳定、充分就业、国际收支平衡、结构调整和金融稳定等六个方面,分析了SHIBOR对最终经济目标的影响路径,并借助计量工具分析了SHIBOR对于货币政策最终目标影响的冲击响应过程。第五,探讨了SHIBOR对其他主要市场利率的引导作用。SHIBOR是利率体系中最具有代表性的利率,作为金融产品定价依据的技术基准,是金融市场利率体系的坐标原点,在整个利率体系中处于基础性地位。论文从货币市场、债券市场、信贷市场和同业市场等方面分析了SHIBOR的利率联动作用,并对短期、中期和长期三个期限间SHIBOR的联动效应进行了定量分析。第六,探讨了SHIBOR对货币供应量的协调作用。货币供应量作为我国货币政策重要调控目标的历史由来已久。在开展关于SHIBOR作为货币政策操作目标的效力检验分析时,理应考察其与货币供应量的协调状况。以确保在实行价格型调控转型之后,货币政策操作目标运行的连续性与一贯性。论文从货币供应三个层次分析了SHIBOR与货币供应量之间的协调关系,并运用计量工具分析了上述关系的实际效果。通过上述研究,我们得到如下研究结论。（1）通过对不同期限SHIBOR进行GARCH族模型预测,并对预测结果进行精度检验。研究表明SHIBOR波动率呈现出显着的“尖峰厚尾”的特征,短期SHIBOR存在明显的ARCH效应,序列回归方程残差出现波动的集群现象,SHIBOR波动率具有很强的波动集聚性和持续性。（2）通过采用State-space模型就货币政策工具对于SHIBOR的调控进行分析。结果表明,不同货币政策工具对于SHIBOR的影响效应随着时间的不同而存在差异,数量型货币政策工具对于SHIBOR的影响比较有限,价格型货币政策工具能够对SHIBOR发挥比较显着的调节作用。（3）通过采用SVAR模型对SHIBOR与货币政策最终目标间的相关性进行分析,结果表明,SHIBOR对于国内生产总值的影响比较微弱,对于消费物价具有显着的影响效应,对于就业水平总体产生了负向影响,对于国际收支的影响并不稳定,对于结构调整与金融稳定的影响较弱。（4）通过对SHIBOR联动效应的TVP-VAR模型的分析,结果表明不同期限的SHIBOR之间存在联动关系,长期SHIBOR对于短期SHIBOR具有更加显着的引导效应,短期SHIBOR对于长期SHIBOR的联动效应相对有限。在不同利率市场之间,SHIBOR对于国债收益率、质押式回购利率、CHIBOR的联动效应存在差异。（5）通过采用SEM模型对SHIBOR与货币供应量的协调关系进行分析,研究表明,市场利率上升的情形下,企业融资压力较大,企业存款增长率出现下滑,SHIBOR的上升降低了储蓄存款增长率,并降低了其他存款增长率。广义货币供应量增长率与SHIBOR之间存在负向关系,狭义货币供应量增长率与SHIBOR之间存在正向关系。基于上述研究结论,我们提出如下对策建议。（1）加强SHIBOR市场报价的体系机制的建设,有效提升市场波动预测的及时性与精确性。推进不同市场间的联络,加强本币与外汇市场间的互联互通。提高中长端利率的报价准确性,缩小不同期限市场间的波动差距。规范市场秩序,加强对金融机构定价行为的监测分析。（2）加强央行对于SHIBOR的监管和指导作用,有效提升货币政策工具的调控效力。建立跨市场的联合调控机制,增强货币政策调节的协调性与规范性。加大票据市场采用SHIBOR作为定价基准的力度。强化对价格型货币政策工具管理,正确引导货币价格变动的合理预期。巩固央行的货币政策主体地位,不断提升央行货币政策的权威性。（3）加强SHIBOR对于货币政策最终目标的影响作用,不断增强对于货币政策传导的相关性。完善中央银行制度,确保中央银行决策独立性与货币政策适用性;提高货币政策的经济调控效力,增强政策设计与经济运行的契合性;加强货币政策与财政政策、产业政策的综合协调。（4）加强SHIBOR市场与其他市场的协调联动关系,强化各金融市场价格与SHIBOR的协调性。协调发展各金融市场,建立规范的货币市场资金流通渠道和机制。协调发展金融市场,加强货币市场和资本市场的联系和统一,建立完善的利率传导机制。（5）加强SHIBOR调控与货币供应量管控的协调与配合,提高政策传导与货币政策调节效能。强化货币政策的科学性,提高SHIBOR对于货币政策调控的有效性。合理利用数量型与价格型调控工具,促进多种政策手段的调节效能。重视货币政策和财政政策等非货币政策调控手段的协同效应,减少对宏观经济的作用时滞,增强政策调控的针对性。
徐歆瑶[5]（2018）在《人民币汇率制度改革的宏观政策影响分析:2001-2017》文中进行了进一步梳理2015年8月11日又一次汇率制度改革过后,人民币汇率市场化形成机制不断完善,对宏观经济的影响也更加复杂。本文采用2001年到2017年的宏观数据,对我国的货币政策调控效果及国际收支管理情况进行考察,验证是否2005年7月及2015年8月两次汇率制度改革后,汇率弹性进一步加强,货币政策调控效果有所提升,同时国际收支的管理更加成熟。数据起点为2001年的原因在于我国在2001年正式加入WTO,对我国的外贸及资本流动均有重大的影响,因此选择2001年后的数据更具有代表性。研究方法上,首先从我国宏观经济政策的汇率传导出发,使用2001年1月至2017年6月的宏观月度数据,采用SVAR模型,对我国的政策调控进行总体评述;并以2005年8月和2015年“8.11”两次汇率制度改革为节点,比较分析了两次汇改前、后的三个不同阶段里,我国货币政策治理的具体情况。其次,以汇率传递理论为基点,考虑到2005年以前人民币汇率几乎零波动,用2005年第三季度（汇改于2005年7月21日推行）至2017年第二季度的宏观季度数据,通过SVAR模型,分别研究了汇率与进、出口的长期协整关系,通过结构脉冲响应分析与预测误差方差分解研究各变量对进、出口及我国净出口的长期动态影响。本文研究结论如下:（1）历次汇率制度改革后,汇率弹性化进一步加强,双向波动更加合理,市场化形成机制逐步建立;（2）汇率制度改革后,人民币汇率弹性进一步加大的环境下,我国货币政策调控速度、效力以及政策下达的自主性均有所加强,同时对比发现价格型政策工具对我国的通胀水平有更好的治理效果。（3）对比人民币币值升降与加大汇率波动性在国际收支调控中的作用发现,虽然目前来看,币值调整仍然是贸易差额管控的主要方向,但后者对我国对外贸易的影响已不容小视。未来我国国际收支管理过程中,还需逐步加大对汇率不稳定性的监测,一方面防止外汇市场的风险以及投机资本的冲击,另一方面充分利用加大汇率波幅对我国对外贸易发展的有利影响,更好地进行出口结构优化及贸易策略调整。本文针对以上研究结论提出以下政策建议,弹性化人民币汇率形成机制,制定更加匹配的汇率政策与货币政策,汇率制度改革要与金融改革和经济发展水平相适应。央行在政策制定的过程中应加强对外汇市场波动的关注,以提高宏观政策的预期效果。想要从根本上解决汇率异常波动问题,还需要货币当局对人民币汇率预期进行积极引导。同时,多元化外汇市场交易产品,尤其是衍生产品等风险对冲工具,更要增强企业自身的避险意识,做好风险估测、规避与转移。加强金融监管相关体系、制度、工具,建立预防投机性货币攻击的预警机制,减少资本跨境流动所产生的冲击,为国民经济的健康、稳定发展保驾护航。
吴迪[6]（2016）在《基于新制度经济学视角的中国汇率问题研究》文中研究指明近年来,经济金融全球化步伐不断加快。2015年是中国加入世界贸易组织（WTO）的第15年。期间,中国积极参与经济金融全球化进程,不断扩大经济金融开放程度,涉外经济取得了长足发展。同时,中国的国内市场受国际形势影响越来越大,中国的实体经济和金融市场的风险防范能力面临更大的挑战。在国际经济金融日益融合、中国深入推进经济金融体制改革和促进要素市场化进程中,中国的汇率制度选择已经超出了本国制度的辐射范围,它不仅影响本国涉外经济的健康发展,同时与贸易和投资伙伴国的经济利益紧密相连。如今,国内外市场对中国汇率制度提出了更高的要求,中国汇率制度改革势在必行。中国汇率制度选择是中国经济金融发展的重要组成部分。它不仅是制度内容的创新与变动,更应该是制度本身的变迁与革新。本文用新制度经济学理论和方法对中国汇率制度问题进行系统性地阐述与分析,通过运用交易费用、产权原理、制度变迁和制度供求等原理对汇率制度的本质、市场结构、变迁规律问题进行深刻解读和剖析,探讨中国汇率制度的改革目标与对策选择。具体内容如下:第一章:引言。本章介绍了整篇论文的研究背景、研究意义、主要内容、研究方法以及创新和不足,对中国汇率问题的研究前沿以及基于新制度经济学的中国汇率问题研究进行了综述。第二章:汇率问题的制度经济学理论基础研究。本章是整篇论文的理论研究基础。以历史发展为序,梳理了包括马克思主义和西方经济学的汇率制度理论研究。以新制度经济学视角界定中国汇率制度相关概念,分析了汇率制度起源问题。通过交易费用范式研究了汇率制度交易费用测量的两个层次,论述了汇率制度内生、外生的交易费用含义与关系。从产权模型入手,分别分析了原始产权理论与国家产权理论在汇率制度理论研究中存在的形式与含义。第三章:中国汇率制度变迁的制度经济学研究。本章梳理了中国汇率制度的变迁过程。从新制度经济学角度出发,分析中国汇率制度变迁的动因。同时指出路径依赖、创新成本、时滞效应以及有限的认知范围等是制度变迁的制约因素。将中国汇率制度变迁归为“强制性制度变迁+渐进式制度变迁”模式。对中国汇率制度变迁过程中的交易费用进行测量得出:随着人民币汇率弹性不断增大,市场型交易费用比重逐渐上升;随着货币当局的简政放权,政策性和管理型交易费用比重逐渐下降。第四章:中国汇率制度的根本性问题研究——基于制度的供求分析。本章从分析市场开始,研究制度市场与制度市场中的制度供求关系,明确中国汇率制度是政府起决定作用的供给主导型制度安排。通过不同市场主体分析中国汇率制度中利益权衡与博弈行为。然后从制度均衡理论出发深入分析中国汇率市场化改革与汇率制度供求关系的发展问题,指出中国汇率供求非均衡与供给主导型的必然性,分析供给主导型的优势与不足。以实现汇率市场化和制度供求均衡为目标,建议要逐步实现供给主导型与需求主导型融合交替以及关注多元利益集团的博弈行为对政策制定和实施的影响作用。第五章:汇率制度的比较与借鉴。本章从新制度经济学视角出发,对不同发展阶段的不同国家的汇率制度选择及演进进行了分析和比较。从制度借鉴角度总结汇率制度选择的共性与规律。最后结合中国现阶段国情得出三点启示:一是交易成本的不可忽视性;二是制度变迁时机选择重要性;三是战略发展目标的必要性。第六章:中国汇率制度改革的目标设计与对策选择。本章论述了中国建立具有中国特色的多目标人民币汇率制度的必要性。构建中国特色的人民币汇率制度目标,将其分为两个方面:横向目标和纵向目标。其中,横向目标是指中国汇率制度建立的目标,即汇率制度在一段时期内服务国家宏观经济主要指标合理变化的初衷。纵向目标是指在国家长期的发展过程中,汇率制度自身应实现的各阶段的发展目标,分为短期目标和长期目标。最后针对不同目标设计,提出相关政策建议。
张萌[7]（2015）在《货币国际化视角下的系统性风险传导机制与监管策略研究》文中研究说明“人民币国际化战略”与“系统性风险监管”是目前我国经济金融领域面临的两大战略性课题。研究在稳步推动人民币国际化发展的基础上,有效防控系统性风险对于维护宏观经济稳定与金融安全具有重大的理论与现实意义。然而在现有研究中,系统性风险与货币国际化属于相对独立的两个理论体系,探究二者间联系的文献较少,尽管部分文献关注了货币国际化的风险,但是缺乏对风险理论内涵的详尽论述。另外,对货币国际化的研究也缺乏系统化、动态化视角,而且,研究方法过度偏重宏观理论与经验分析,缺乏微观基础与实证计量分析。鉴于现有研究存在的不足,本文遵循由浅入深、由一般到特殊的逻辑演绎过程,主要通过三个步骤循序渐进地展开研究：首先,深入梳理“系统性风险”与“货币国际化”两大理论体系,通过“风险传导机制”这一理论纽带建立二者之间的逻辑联系,并构建统一的分析框架。其次,在货币国际化视角下对系统性风险传导机制的一般性理论规律、实证依据、中国特殊规律进行逐步探讨。最后,基于系统性风险传导机制的一般性与特殊性规律,对中国的系统性风险依次进行评估与管理研究。作为开篇导论,第一章对问题的提出、文献综述、研究方案进行介绍,从全局视角展现本文的研究思路与分析框架。第二章通过理论演绎探究货币国际化背景下,系统性风险传导机制的一般规律。第一节梳理了系统性风险的涵义、识别、成因以及传导机制等理论要素,研究表明系统性风险是指某种冲击通过一定的传导途径与作用机理在企业或金融机构之间广泛传播,引发一系列连锁失败反应,导致宏观经济与金融系统陷入动荡或瘫痪的可能性,主要包括货币风险、银行风险、经济增长风险、主权债务风险4种形式。“冲击→传导→全面性危机”是风险演绎的主要特征,冲击传导途径与作用机理构成风险传导机制。第二节回顾了货币国际化的涵义、条件、过程等相关理论,研究表明货币国际化是指一种货币成为国际货币的演进过程,包括贸易货币、投资货币、储备货币、驻锚货币4个发展阶段,货币国际化涉及的条件是诱发系统性风险的冲击因素。第三节论述了货币国际化4个阶段的系统性风险演绎过程,研究表明汇率定价扭曲是主要冲击因素,贸易与投资货币两个阶段的冲击具有外生性；储备与驻锚货币两个阶段的冲击具有内生性。另外,随着货币国际化由低级阶段向高级阶段发展,系统性风险的传导途径更加丰富,作用机理更加复杂,最终危机形式更加丰富、危害性也更加强烈。第三章通过国际经验分析与面板数据模型分析,为系统性风险传导机制的理论研究结论寻求实证依据。第一节系统回顾英镑、美元、日元、欧元国际化过程中,国内经济失衡、金融动荡的经验,探讨二者之间联系,研究表明英镑与布雷顿森林体系下美元的国际化经验,符合储备货币与驻锚货币的系统性风险传导机制；欧元与牙买加体系下美元的国际化经验,符合驻锚货币的系统性风险传导机制；日元国际化经验符合贸易货币的系统性风险传导机制。第二节建立面板数据模型,分析美元、欧元、日元、英镑国际化程度与货币风险、银行风险、经济增长风险、主权债务风险之间的联系,模型估计结果表明二者之间存在稳定联系,但是,这些联系在国际间存在差异。第四章基于人民币国际化现状,从时间维度分析系统性风险传导机制的特殊规律。第一节分析国际贸易、国际金融、全球外汇储备领域中人民币使用情况,发现人民币国际化尚处于贸易货币初期且存在发展不均衡问题。第二节通过建立DSGE模型,刻画人民币作为贸易货币条件下宏观经济系统的主要特征。第三节对DSGE模型进行稳态与转移动态数值模拟,研究结果表明在时间维度上,系统性风险传导机制包括两种形式：一是贸易品外币与本币价格、非贸易品价格、人民币汇率等冲击因素通过国际贸易途径传导；二是人民币汇率与国内外利差等冲击因素通过国际金融、银行信贷、财政与货币政策规则等途径传导。另外,从经济系统长期与短期稳定性来看,人民币国际化的均衡发展路径都明显优于非均衡的发展路径。第五章从产业与银行两重空间维度分析人民币国际化背景下,系统性风险传导机制的特殊规律。第一节基于产业关联理论建立国民经济系统17个产业的完全消耗系数矩阵,通过数值模拟方法找出国民经济系统中易受贸易冲击的5大系统重要性产业。这5个产业通过产业间供求关联效应将初始冲击传导至众多产业,导致国民收入剧烈波动。第二节基于银行间同业联系建立16家上市银行的双边资产负债关联矩阵,并以流动性监管要求为约束条件,通过数值模拟方法找出银行空间中5大系统重要性机构。另外,研究表明存放同业款项与拆出资金；现金与中央银行存款；买入返售金融资产等3类资产是流动性冲击传导的主要载体；同业资产违约效应、挤兑效应以及资产抛售折价效应在冲击传导中发挥主导影响。系统性风险监管包括风险评估与风险管理两部分。第六章基于人民币国际化背景,评估中国的系统性风险状况。第一节全面梳理系统性风险评估的相关文献,在比较各种评估方法的优势与不足基础上,选择指标预警法作为本文的评估方法。第二节在提出系统性风险评估目标与评估指标设计原则基础上,构建风险评估指标体系与预警机制。第三节采用主成分分析方法对2005-2014年的系统性风险综合水平、结构分布、预警结果进行实证评估。评估结果表明2012年3季度以来系统性风险综合水平进入持续上升期,风险管理极为必要。另外,系统性风险的主要类别包括经济增长方式风险、资产价格波动风险、银行体系稳定风险、主权债务违约风险、人民币投机风险、产业结构风险等6大类,而且,各类风险的演绎过程不尽相同。第七章根据系统性风险“冲击→传导→全面性危机”的演绎规律,针对各个风险演绎环节设计管理策略。第一节通过合理设计人民币国际化的长期战略规划与短期制度安排两条路径,实现对系统性风险的冲击源头管理。第二节分别针对系统性风险在宏观经济系统内部、金融系统内部,以及经济与金融系统之间的传导机制设计相应的管理策略,实现对系统性风险的传导过程管理。第三节分别针对系统性风险演绎终端——货币危机、经济危机、银行危机、主权债务危机,设计相应的管理策略,实现对系统性风险的终端管理。
张喜玲[8]（2013）在《香港离岸人民币对境内货币政策的影响研究》文中研究表明离岸金融市场,是指所使用货币既不受市场所在国政府法令管制,又不受发行国政府法令管制的金融市场,离岸金融市场同离岸货币所在国的国内金融体系以及该货币发行国境内市场相分离。离岸市场业务活动手续简便,效率高,低税或免税,很少受市场法规的管制,成为满足非居民本币或外币金融服务需求的主体。离岸货币则是离岸市场业务和离岸金融市场交易中所使用的货币。历史经验表明,货币国际化进程中离岸货币以及离岸金融市场的存在起了很大的推动作用。一国货币在境外流通或成为国际货币之后,在国际市场交易以及国际贸易需求中自然而然就形成了该国际货币的离岸交易中心,如欧洲美元市场、欧洲日元市场等。但是,货币离岸交易中心的发展会增加发行国货币供给调控的难度,使中央银行保持货币政策的独立性和稳定性受到威胁和挑战。由于大量的本币在国外交易和流通,他们会通过跨境的离岸银行等机构实现资本的流出入,增加发行国央行对存量货币进行监测和统计的难度,从而对发行国的货币供给产生影响,扰乱该国的在岸市场货币政策的调控预期,使央行损失货币政策的独立性。此外,离岸金融机构的司法管辖权、成本收益结构以及监管要求和在岸金融机构均有所不同,离岸金融机构没有存款准备金的约束,离岸市场的信贷扩张可能会通过国际金融市场间的密切关联而影响在岸市场上的信贷规模,进而影响到—国的货币总量,这同样会使央行损失货币政策的独立性。随着香港离岸人民币金融中心人民币规模的增长以及离岸市场结构的完善,离岸金融中心人民币交易活动的影响开始逐步扩大。离岸人民币交易及其跨境流通越来越引起我国货币当局、学界及世界金融界的广泛关注,因此,离岸人民币的流通和离岸人民币市场的建立对在岸人民币金融市场和我国中央银行货币政策调控的影响,就应该既从定性角度也从定量角度进行系统性的研究。离岸货币的出现及离岸金融中心的建立是国际金融发展的重要组成部分。离岸人民币以及香港离岸人民币中心的快速发展,为国际离岸货币和离岸金融市场的发展开创了新形式,即政策推动的境外本币离岸金融市场。这与为满足市场需求而自发形成的境外本币离岸市场（如欧洲美元市场）、由政策推动而建立的境内本币离岸市场（如美国纽约的International Banking Facility欧洲美元市场；日本东京的欧洲日元市场）,以及成员国通过区域货币合作形成的离岸市场（如欧洲欧元市场）相比都有着较大的差异。第一,虽然中国的GDP总量在2010年实现了对日本的正式超越,成为世界第二大经济体,但中国仍然是一个发展中国家。一个发展中国家的货币成为离岸货币,并在此基础上建立离岸金融市场,就与欧洲美元市场等有着明显区别。第二,离岸人民币和离岸人民币市场的建立是在中国资本账户仍未实现自由兑换,人民币还不是可自由兑换货币的背景下出现的,因此必然存在着独特的发展途径和模式。人民币跨境交易结算作为人民币国际化战略实现的第一步,将为发展中国家离岸货币及货币国际化发展树立典范,从理论上说,这是对离岸金融理论的发展。本文研究的重点是香港离岸人民币和离岸人民币市场对我国中央银行货币政策的影响。为此本文研究了境外人民币需求变动的影响因素、境外人民币跨境流通的路径、离岸人民币跨境流通对境内货币供给量的影响、离岸人民币市场通过利率途径对境内货币市场调控的影响、离岸人民币市场通过汇率途径对境内外汇市场调控的影响等。从这些视角对离岸人民币展开研究,有可能补充和发展离岸金融理论。离岸人民币的研究还有更为重要的实践意义。首先从国内角度看,离岸人民币或将给我国境内金融经济带来比较深远的影响。离岸人民币市场发展与影响,可以使我国分享到国际铸币税收益,促进对外经济贸易关系的发展,有效缓解当前我国外汇储备过大的压力。同时,还有利于加快我国境内金融体制改革的步伐,为境内中央银行制定货币调控政策提供参考。如离岸人民币回流渠道的完善和开拓,可以为境内资本项目实现可自由兑换提供经验和借鉴；香港离岸人民币货币市场与外汇市场价格形成机制的市场化建设,可以促进和帮助境内人民币利率和汇率的市场化改革。其次从国际角度看,当前国际货币体系的弊端已经被各国清楚地认识到,尤其是近些年来数次经济金融危机给许多国家留下了惨痛的教训,改革国际货币体系的呼声日益高涨,需要国际货币体系向多元化的格局发展。离岸人民币及离岸人民币市场对我国境内金融经济的影响,离岸人民币币值稳定的经济背景、稳中有升的汇率以及良好的国际信誉,开始成为世界关注的焦点,加快和完善离岸人民币中心的建设,对于离岸人民币回流渠道的完善与拓展、离岸人民币投融资市场的建立、人民币资本项目开放的逐步实现、人民币外部循环体系的稳定与形成,对于人民币国际货币职能的实现具有重要的推动作用。本文共分八章,结构安排如下：第一章为导论。首先,对本文的选题背景和研究意义进行阐述；其次,对相关研究的文献综述进行梳理,对已有的国内外研究文献进行总结述评,以明确本文研究的方向；再次,阐述了本文的研究方法和结构安排。最后,对本文研究的创新点与不足之处及未来研究方向加以说明。第二章主要分析了国际主要离岸货币和离岸人民币的出现及发展情况。首先,分析了欧洲美元（市场推动型离岸货币）的出现和发展及其演进和含义的深化；其次,分析了欧洲马克到欧洲欧元（区域货币合作型离岸货币）的新型欧洲货币形式的出现和发展；再次,分析了欧洲日元（政策推动型本土离岸货币）的出现与发展；最后对离岸人民币的出现与发展历程及产品创新、香港离岸人民币市场的构成进行了较全面的分析。通过对这几种世界主要离岸货币发展历程的介绍与比较分析,得出了离岸货币及货币国际化的普遍特点,即雄厚的经济实力、成功的制度安排、自由的贸易网络以及积极促进区域经济合作的发展,这对离岸人民币和人民币国际化战略具有借鉴和启示意义。第三章对货币政策理论与实践进行了分析。首先,分析了货币政策理论,从数量政策和价格政策角度出发,分别介绍凯恩斯的货币理论与政策、弗里德曼为代表的货币主义者的货币理论与政策；其次,分析了离岸人民币分别与货币数量政策与价格政策执行之间的矛盾；再次,介绍了货币状况指数——MCI及其在我国的适应性；最后,分析了利率平价理论及其在离岸货币市场研究中的应用。第四章对离岸人民币需求的影响因素进行了实证分析,得出结论：人民币汇率预期、离岸人民币替代率、境内外利差与离岸人民币需求之间存在稳定的长期均衡关系；当前人民币的离岸需求更多的表现为投机性需求。第五章分析了离岸人民币及其跨境流通对境内货币供给量的影响。首先,从香港离岸人民币的货币市场、证券市场、外汇市场、外汇衍生品市场和保险市场等方面梳理人民币跨境流通路径；其次,分析了人民币跨境流通对境内货币供给量及货币政策的影响机理；最后,对人民币跨境流通对境内货币供给量的影响进行了实证分析。第六章对离岸与在岸人民币同业拆借利率间的关联关系进行了实证分析。第七章对离岸与在岸人民币汇率关联关系进行了实证分析。第八章借鉴国际经验提出香港离岸人民币市场发展的对策建议。依据本文研究理论基础及研究结论,提出应对离岸人民币跨境流通和离岸人民币市场快速发展对境内货币政策的影响情况及影响程度的对策建议,即尽快建立两岸人民币流通的风险联动预警机制,实现货币政策的数量与价格多种政策目标的统—协调,尽快实现人民币利率、汇率的市场化改革,逐步健康稳妥的实现资本项目的自由兑换。论文可能的创新点：第一,从理论的角度,本文以货币政策理论、利率平价理论和货币替代理论为基础,并引入货币状况指数（MCI）,综合考察了离岸货币及离岸货币市场对货币主权国的货币政策的关系,动态地分析了离岸货币与境内货币价格政策与货币数量政策的矛盾。第二,从政策的角度,本文在区分欧洲美元、欧洲马克（欧洲欧元）和欧洲日元三种不同类型离岸货币的基础上,分析了离岸货币与货币国际化的关系,得出不同经济体和经济制度应该有不同的离岸货币与货币国际化的发展模式的结论,从而认为我国属于发展中国家,我国资本项目也还未实现完全可兑换,因此我国离岸人民币及人民币国际化应该有自己的特点,即借助特定地区（香港、新加坡、伦敦、台湾和澳大利亚）建立离岸人民币市场,实现逐步的人民币国际化之路。第三,从实证研究的角度,本文系统地对离岸人民币需求的影响因素进行了分析,得出离岸人民币需求更多的表现为投机性需求的结论；对离岸与在岸人民币货币市场同业拆借利率之间的关系进行了深入系统的分析,得出离岸与在岸同业拆息定价更多的表现为双向波动溢出效应的结论；将CNY、CNH、DF、NDF四个外汇市场的人民币汇率置于同—研究模型内,对离岸与在岸人民币汇率进行了深入系统的分析,得出四个外汇市场价格存在明显的联通机制、香港离岸人民币外汇市场已经表现出对境内即期外汇市场的价格引导关系的结论。论文的不足之处：由于作者对离岸人民币跨境结算交易实践认识有限,在对离岸人民币跨境流通对境内货币供给量的影响进行分析时,结论可能会比较片面。由于香港离岸人民币市场只公布了各银行同业拆息报价利率,本文使用各银行的报价利率平均值代表银行间同业拆息定价水平进行研究,得出的结论可能有失偏颇。同时,利率数据未考虑债券利率,研究所得结论可能不够全面。
张敬思[9]（2013）在《人民币国际化的风险评估 ——理论与实证》文中研究表明自2008年国际金融危机爆发以来,人民币国际化问题备受国内外关注。中国当局把握有利时机,将人民币国际化提高到战略高度进行考虑,并采取了一系列积极措施来促进人民币国际化。然而,人民币国际化并不只是简单的开放政策,而是涉及经济金融改革大局的战略抉择,牵一发而动全身,如果某些环节处理不当,甚至产生矛盾,很可能引发风险的逐步积累和最终爆发。例如经济金融政策独立性丧失的风险,大规模资本流动逆转对经济金融稳定造成冲击的风险等。因此必须有效识别人民币国际化进程中的各类风险,研究其形成的原因和传导机制,并在此基础之上进行积极防范、控制和化解。全文共分五个组成部分：第一部分（第一章）是导论；第二部分（第二章）是一般理论与实践；第三部分是理论建模和实证研究,包括第三章、第四章、第五章、第六章和第七章；第四部分（第八章）是政策建议；第五部分是结论。第一章：导论。该部分主要说明论文的选题背景和意义；相关文献综述及简要评论；研究思路、方法和内容；创新之处。第二章：货币国际化风险的基础理论与控制实践。这部分的主要内容有三个方面;一是对货币国际化的风险进行分类并说明分类依据。二是对影响货币国际化风险大小的因素进行分析。由前两部分构成了货币国际化风险的简单理论。三是世界上三大国际货币美元、欧元和日元国际化的风险控制实践。至此,第二章从理论和实践两方面构建了货币国际化风险的分析框架。第三章：人民币国际化进程中的市场阻挠及威慑风险分析。人民币国际化离不开特定的国际货币体系环境,而当今的国际货币体系是以美元为主导的单级货币体系,更准确的说是以美元为主、欧元为辅的非对称的两级货币体系。人民币不可避免地要与这两大垄断势力展开竞争。由于涉及利益的重新分配,欧美特别是美国为继续维护美元的霸主地位势必排挤人民币国际化。本章根据经济学中的寡头理论,通过建立非对称的斯塔克伯格模型对美元与人民币的竞争进行分析。分析结果表明,由于美元霸权和垄断能力的差异,人民币将遭受到美元的排挤,并在短期内难以超越美元的地位,中长期则存在合作的可能。本文认为,货币垄断能力的大小取决于经济规模,而通过比较美元、欧元和日元在国际化时的经济规模,发现日本的经济规模相对较小,因此认为经济规模在推进货币国际化方面具有门限效应。实证结果显示确实存在这一门限效应,从而揭示了美元霸权、欧元成功和日元失败的根本原因。第四章：人民币国际化对货币政策独立性的影响。主要从货币替代和货币反替代角度论证了人民币国际化进程中的资产选择行为对货币存量进而对货币政策独立性造成的影响。首先从多角度全面分析了近年来中国的货币替代与货币反替代现象,其次分析了资产选择行为对货币政策独立性造成影响的机制,最后在多恩布什的粘性价格模型的基础上,加入修正的购买力平价和利率平价理论进而建立了各类资产选择行为与货币存量之间关系的理论模型。经过实证分析,本章认为影响货币政策独立性的主渠道是汇率,它通过人民币升值预期发挥作用。第五章：人民币国际化对财政政策独立性的影响。本章首先以欧洲主权债务危机为例,分析了债务危机导致欧元国际地位有所下降的内在逻辑。其次,从中国经济社会的基本特征入手,构建了人民币国际化条件下的IS-LM-BP模型,并对财政政策受到的约束进行分析。在此基础之上,运用动态规划法分析了人民币国际地位和财政支出之间的关系,并讨论了可能的财政政策两难问题及相应的最优财政政策路径。分析认为,如果未来出现财政政策两难,那么最优的财政政策路径是降低赤字或者债务水平,但已经无法回到初期的水平,形成积重难返的局面。最后,为找到合理的赤字和债务水平,利用动态面板门限模型进行了实证分析。得出的结论是,仅从提高人民币国际地位的角度看,我国的赤字水平已经超过最优水平,债务水平提升的空间有限。第六章：人民币国际化对资产价格的影响。本章以美元和日元国际化进程中风险管理的教训为例,分析货币国际化后大规模资本流动对资产价格造成冲击的风险。本章首先从货币国际化的两个基本特征入手,将货币国际化的基本特征归结为本币升值和资本账户开放下的大规模资本流动。其次建立了人民币逐步国际化条件下人民币汇率、短期国际资本流动与资产价格之间的动态关系模型,从而分析人民币国际化初期人民币汇率、短期国际资本流动对国内资产价格造成的影响。最后运用马尔科夫区制转移模型考察了在人民币国际化的外部环境发生变化时,特别是国际金融危机和欧洲主权债务危机发生时,人民币国际化进程对国内资产价格造成的冲击。第七章：人民币国际化对宏观稳定的影响。本章主要讨论了人民币国际化进程中的资本账户开放对宏观稳定造成的影响。其中,宏观稳定包括产出缺口稳定和价格水平稳定两个方面。文中以传统的总需求方程和总供给方程为基础,建立了一个包含人民币国际化因素的动态总需求与总供给方程,进而讨论人民币国际化和资本账户开放度提高对产出缺口和价格水平的冲击。理论模型说明,资本账户开放度提高会对宏观稳定造成双重影响,实证结果则表明,在样本期的大部分年份里,资本账户开放度提高主要导致了正向产出缺口扩大和价格水平上涨,也即经济过热。此外,本章从利率渠道角度阐释了人民币国际化、资本账户开放程度提高对货币政策的影响,是第二章的一个补充。结论是,在人民币国际化的进程中,货币当局以通货膨胀为目标的利率政策将会受到很大限制,只能实行以产出缺口为目标的利率政策。第八章：人民币国际化风险管理的政策建议。经过前文的理论分析和实证检验,人民币在国际化进程中主要面临三大风险,即美元主导的国际货币体系下的市场阻挠和威慑风险、经济政策独立性受到约束的风险和经济金融稳定遭受冲击的风险。本章根据第三章至第七章关于人民币国际化风险的论证,结合第二章美元、欧元和日元在国际化进程中的风险控制经验和教训,具体提出了对人民币国际化风险进行控制的政策措施,主要包括促进中国经济增长方式转变,争取区域货币合作领导权,尽快清理地方政府债务,密切关注人民币有效汇率对股票价格的负作用,加强对国际资本流动的管理以及加强对流动性结构的专注等等。最后是本文的结论部分,阐明了重要结论并提出了一些创新性观点。第一,国际货币竞争的根本决定力量取决于由经济规模所决定的货币垄断能力,并且经济规模在推动货币国际化方面存在非对称效应,当一国的经济规模在世界经济中的比重小于23.6%时,该国只能以较低的速度提升其货币的国际地位,相应比重大于23.6%时,则可大幅提升其货币的国际地位。目前只有美国能够达到这一标准,欧元区也曾达到这一门限值,而日本距离这一数值还有较大差距。因此,虽然人民币国际化的经济基础牢固,但短期内只能以较低速度提高人民币国际地位,面临的市场阻力较高。第二,人民币国际化进程中的资产选择行会通过货币替代和货币反替代对货币存量造成影响,而当前主要是货币反替代造成货币供给量被动增加的局面。影响我国货币政策独立性的主要渠道是汇率渠道,并通过人民币升值预期对货币存量造成影响,利率对货币存量的影响还不明显,美国货币供给增加的外部冲击也会对国内货币存量造成较大程度的影响。第三,人民币国际化不仅影响货币政策独立性,对财政政策独立性也会产生影响,但影响程度较小。本文通过理论模型分析得到的主要结论是,在考虑货币国际地位的情况下,扩张的财政政策在促进经济增长方面可能导致财政政策两难,从而形成积重难返的局面,因此是不可持续的。在此基础之上,根据主要国际货币发行国的数据,首次提出了在考虑货币国际地位情况下合理的赤字水平和债务水平。第四,在人民币国际化的起步阶段,国内流动性是造成股票价格大幅波动的主要原因,但国内流动性结构的变化很大程度上取决于短期国际资本流动的变化,而短期国际资本流动的变化一方面取决于人民币汇率的变化,另一方面则取决于国际金融经济环境的变化。当发生危机时,国内流动性趋于定期化,股票价格下跌,反之在平稳时期,国内流动性趋于活期化,股票价格上涨。此外,人民币有效汇率对股票价格的作用是负向的,这与2008年以前国内学者根据人民币名义汇率分析的结果恰好相反。第五,理论模型分析认为,人民币国际化进程中的资本账户开放将对宏观稳定造成双重影响,并对以利率为中介目标的货币政策独立性造成影响。未来央行如果转向以利率为中介目标,那么相应的最终目标应当是产出,以通货膨胀为最终目标的货币政策在操作上存在困难。此外,经济自身的自我调节能力是影响人民币国际化对宏观稳定造成冲击的重要因素,如果调节能力差,则会放大资本账户开放对经济金融的冲击。实证分析显示,从人民币实现经常账户可自由兑换至今,资本账户开放度的提高扩大了正向产出缺口和价格水平上涨,导致经济过热。
金素[10]（2013）在《中美应对国际金融危机政策搭配研究》文中指出自2007年初美国次贷危机爆发,到2008年演变为国际金融危机,危机的深层影响从美国金融业蔓延至各国实体经济,对此,各国纷纷出台一系列政策搭配抵御危机的进一步扩散,令人欣喜的是时至今日,世界主要经济体的政策搭配发挥效应,危机的深度危害逐步消除,世界经济出现了阶段性复苏,但是由于各国经济复苏呈现出不均衡态势,加之欧债危机、美国“财政悬崖”及全球通胀等风险存在,使世界经济复苏之势显得疲软且充满变数。基于这样的研究背景,在经济一体化和金融全球化趋势不断加强的情况下,以中美两国为例,比较研究两个大国在这场危机中使用的政策搭配方案并检验政策搭配效应,以进一步分析美国政策搭配中的经验与教训,探讨中国宏观经济政策搭配中行之有效的改善路径具有重要的理论价值和实践意义。本文从与国际金融危机相关的概念地界定出发,通过回顾当代国际金融危机从爆发到危害再到各国出台政策后的逐步复苏的全过程,并仔细梳理了有关宏观经济政策搭配的概念和理论体系,为本文的后续深入分析和论证奠定全面的理论研究基础。全文的主要研究分为美国和中国两条主线,既有并行区域也有交错对比,首先对美国应对此次国际金融危机的政策搭配的动机进行了分析,在增加就业、稳定物价、推动经济复苏和维持霸主地位等强烈的政策动机驱动下,美国政府、联储和财政部出台了一系列包括货币政策和财政政策在内的政策工具,并在保持美国完全自由浮动的汇率制度不变的基础上,搭配使用各政策以应对危机。其次,按照完全相同的研究逻辑,本文梳理了中国应对当代国际金融危机的事实,出于保持经济增长、增加就业、稳定物价和推进经济结构调整等动机的驱动,中国也迅速出台了涉及财政政策和货币政策在内的大量政策工具,在人民币汇率政策基本保持稳定的条件下,有效搭配各政策以应对危机。在完成了理论上探究中美应对当代国际金融危机的政策搭配事实基础上,本文紧接着对政策搭配效应进行了实证检验,通过构建因素增强型向量自回归模型（FAVAR）分别对中、美两国应对当代国际金融危机的政策搭配效应进行了实证研究,结果表明美国的政策搭配组合中对经济复苏和就业率提高贡献最大的是货币政策,其次是汇率政策,而财政政策效果并不明显;相对而言,中国的实证结果几乎相反,在应对危机的政策搭配效应中,第一,代表汇率政策的公因子无法提取,第二,财政政策和货币政策均对拉动经济复苏存在滞后效应,第三,在拉动经济复苏效应中财政政策贡献较大,货币政策效果较为微弱。相应的实证检验结果引发对现实的思考才是所做研究的目的所在,出于这样的考虑,本文紧接美国实证检验结果进一步分析和归纳出其应对当代国际金融危机政策搭配中值得借鉴的经验和发人深省的教训;并对比美国的经验与教训,本文紧接着中国的实证检验结果之后仔细剖析了中国应对危机政策搭配中存在的问题,使后文可以有的放矢地提出解决之道。行文至最后时,在综合考虑中美应对国际金融危机政策搭配的理论分析与实证检验结果基础上,通过构建包括内部金融“防火墙”和外部金融“防护网”在内的中国的金融危机防御体系来应对危机。具体包含核心的基础条件的建设、政策搭配的改革和国际政策搭配的协调与合作三个部分,以寻求在世界经济保持稳步、健康增长的良好国际环境下实现中国的经济结构转型,并能够真正发挥各类宏观经济政策搭配调节经济可持续发展的有效作用。
二、人民币汇率制度的不稳定性因素与货币政策效力探析（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、人民币汇率制度的不稳定性因素与货币政策效力探析（论文提纲范文）
（1）国际短期资本流动对我国货币政策有效性的影响研究（论文提纲范文）
| 致谢 |
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 选题目的与意义 |
| 1.1.1 选题目的 |
| 1.1.2 选题意义 |
| 1.2 国内外相关研究述评 |
| 1.2.1 国外研究综述 |
| 1.2.2 国内研究综述 |
| 1.2.3 国内外研究述评 |
| 1.3 研究内容、方法与技术路线 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 创新和不足 |
| 2 国际短期资本流动和货币政策有效性的理论分析 |
| 2.1 国际短期资本流动 |
| 2.1.1 国际资本流动 |
| 2.1.2 国际短期资本流动分类 |
| 2.1.3 国际短期资本流动的测算 |
| 2.1.4 国际短期资本流动的影响因素 |
| 2.2 货币政策有效性相关概念 |
| 2.2.1 货币政策有效性的衡量 |
| 2.2.2 货币政策有效性的影响因素 |
| 2.2.3 货币政策主要传导机制概述 |
| 2.3 国际短期资本流动对货币政策有效性影响的理论 |
| 2.3.1 蒙代尔-弗莱明模型 |
| 2.3.2 “三元悖论” |
| 2.3.3 米德冲突 |
| 2.3.4 DSGE模型 |
| 2.4 小结 |
| 3 基于汇率市场化背景下的影响研究 |
| 3.1 汇率市场化现状 |
| 3.1.1 人民币汇率制度改革历史 |
| 3.1.2 我国汇率市场化现状 |
| 3.2 汇率市场化进程中的国际短期资本 |
| 3.2.1 我国短期资本流动现状 |
| 3.2.2 我国短期资本流动的主要项目构成 |
| 3.2.3 国际短期资本流入流出我国的原因 |
| 3.2.4 汇率市场化对我国短期资本流动的影响 |
| 3.2.5 国际短期资本流动对货币政策有效性的影响渠道 |
| 3.3 小结 |
| 4 国际短期资本流动对货币政策有效性影响的实证分析 |
| 4.1 变量选取与数据处理 |
| 4.1.1 变量选取 |
| 4.1.2 数据处理 |
| 4.2 模型构建 |
| 4.2.1 动态随机一般均衡模型(DSGE)构建 |
| 4.2.2 参数校准与估计 |
| 4.3 实证分析与结果 |
| 4.3.1 描述性统计 |
| 4.3.2 平稳性检验 |
| 4.3.3 VAR模型的建立 |
| 4.3.4 Granger因果检验 |
| 4.3.5 协整检验 |
| 4.3.6 脉冲响应与模拟分析 |
| 4.3.7 方差分解 |
| 4.4 小结 |
| 5 结论与政策建议 |
| 5.1 结论 |
| 5.2 政策建议 |
| 5.2.1 加强对国际短期资本流动的监测与管理 |
| 5.2.2 完善货币政策传导机制 |
| 5.2.3 深化金融体制改革 |
| 参考文献 |
（2）人民币汇率形成机制对金融稳定影响研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 导论 |
| 1.1 研究背景和意义 |
| 1.2 国内外文献综述 |
| 1.2.1 关于汇率形成机制的研究 |
| 1.2.2 关于金融稳定的研究 |
| 1.2.3 关于汇率形成机制与金融稳定关系的研究 |
| 1.2.4 对国内外研究现状的评述 |
| 1.3 研究思路、框架与方法 |
| 1.3.1 研究技术路线与思路 |
| 1.3.2 研究框架 |
| 1.3.3 研究方法 |
| 1.4 创新点与不足之处 |
| 1.4.1 创新点 |
| 1.4.2 不足之处 |
| 第2章 人民币汇率形成机制理论分析 |
| 2.1 汇率形成机制理论分析 |
| 2.1.1 传统的汇率决定理论 |
| 2.1.2 现代汇率形成理论 |
| 2.2 人民币汇率形成机制的演变历程 |
| 2.2.1 1949年至1993年:汇率并轨前 |
| 2.2.2 1994年至2005年:社会主义市场经济建设时期 |
| 2.2.3 2005年“7.21”汇改至今:汇率市场化阶段 |
| 2.3 现阶段人民币汇率形成机制现状 |
| 2.3.1 现阶段人民币汇率形成机制特征 |
| 2.3.2 现阶段人民币汇率形成机制影响金融稳定的因素分析 |
| 第3章 金融稳定理论与我国金融稳定度量 |
| 3.1 金融稳定的理论分析 |
| 3.1.1 金融稳定的内涵 |
| 3.1.2 金融稳定的相关理论分析 |
| 3.1.3 现代金融不稳定因素分析 |
| 3.2 金融稳定度量方法分析 |
| 3.2.1 金融稳定度量方法选择 |
| 3.2.2 金融稳定度量方法对比分析 |
| 3.3 我国金融稳定评价指标体系构建与度量 |
| 3.3.1 基础指标选择 |
| 3.3.2 基础指标说明 |
| 3.3.3 我国金融稳定指数的度量 |
| 第4章 人民币汇率形成机制对金融稳定影响理论分析 |
| 4.1 人民币汇率溢出效应理论分析 |
| 4.1.1 汇率溢出效应理论 |
| 4.1.2 人民币汇率溢出效应影响金融稳定机制分析 |
| 4.2 人民币汇率波动对宏观经济政策影响理论分析 |
| 4.2.1 “三元悖论”理论及实践 |
| 4.2.2 人民币汇率波动影响宏观经济政策路径分析 |
| 4.3 人民币汇率波动对实体经济影响路径分析 |
| 4.4 人民币国际化对金融稳定的影响分析 |
| 4.4.1 人民币国际化趋势分析 |
| 4.4.2 人民币国际化对金融稳定影响理论分析 |
| 4.4.3 人民币国际化对金融稳定影响机制分析 |
| 第5章 人民币外汇市场失衡的实证分析 |
| 5.1 外汇市场压力(EMP)及其理论分析 |
| 5.2 模型和数据说明 |
| 5.2.1 外汇市场压力(EMP)模型和数据说明 |
| 5.2.2 LT-TVP-VAR模型和数据说明 |
| 5.3 实证结果及分析 |
| 5.3.1 外汇市场压力(EMP)实证结果及分析 |
| 5.3.2 LT-TVP-VAR模型实证结果和分析 |
| 5.4 本章小结 |
| 第6章 人民币汇率波动对金融稳定影响的实证分析 |
| 6.1 指标构建 |
| 6.1.1 “三元悖论”框架背离指数 |
| 6.1.2 外汇市场压力(EMP)指数 |
| 6.1.3 在岸和离岸预期(NDF)的“汇差” |
| 6.2 实证结果分析 |
| 6.2.1 LT-TVP-VAR参数检验 |
| 6.2.2 LT-TVP-VAR脉冲响应分析 |
| 6.3 本章小结 |
| 第7章 人民币汇率波动影响金融稳定的实体经济路径实证分析 |
| 7.1 数据说明和模型构建 |
| 7.1.1 数据说明 |
| 7.1.2 模型构建和说明 |
| 7.2 实证结果分析 |
| 7.2.1 外汇风险暴露实证分析 |
| 7.2.2 公司特征对外汇风险暴露的影响 |
| 7.3 本章小结 |
| 第8章 人民币国际化对金融稳定影响的实证分析 |
| 8.1 数据说明 |
| 8.2 实证结果分析 |
| 8.2.1 参数检验结果 |
| 8.2.2 LT-TVP-VAR脉冲响应分析 |
| 8.3 本章小结 |
| 第9章 总结和政策建议 |
| 9.1 总结 |
| 9.2 政策建议 |
| 9.2.1 深化人民币汇率形成机制改革 |
| 9.2.2 完善外汇宏观审慎管理 |
| 9.2.3 降低实体经济外汇风险 |
| 9.2.4 防范人民币国际化风险 |
| 参考文献 |
| 博士在读期间科研成果 |
| 致谢 |
（3）汇率与人民币国际化研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 国际货币体系的不稳定性与人民币国际化的机遇 |
| 1.1.2 研究汇率与货币国际化和人民币国际化的背景 |
| 1.1.3 研究意义 |
| 1.2 研究内容及方法 |
| 1.2.1 研究内容 |
| 1.2.2 研究方法 |
| 1.2.3 结构安排 |
| 1.3 主要概念的界定 |
| 1.4 主要创新点与不足 |
| 第二章 文献综述 |
| 2.1 关于货币国际化研究的文献综述 |
| 2.1.1 货币国际化的条件和影响因素 |
| 2.1.2 货币国际化的成本及收益分析(或利弊分析) |
| 2.2 关于人民币国际化研究的文献综述 |
| 2.2.1 人民币国际化对国内货币政策的影响 |
| 2.2.2 人民币国际化的推进路径 |
| 2.3 关于汇率与货币国际化、人民币国际化研究的文献综述 |
| 2.3.1 关于汇率与货币国际化研究的主要观点归纳 |
| 2.3.2 关于汇率与人民币国际化研究的主要观点归纳 |
| 2.3.3 关于汇率与货币国际化及人民币国际化现有文献的述评 |
| 第三章 汇率对货币国际化的影响:理论模型 |
| 3.1 Markowitz资产组合理论 |
| 3.2 国际货币选择理论:双币种模型 |
| 3.2.1 基本设定 |
| 3.2.2 目标函数 |
| 3.2.3 求解及结论 |
| 3.3 国际货币选择理论——多币种模型 |
| 3.3.1 基本设定 |
| 3.3.2 目标函数 |
| 3.3.3 求解及结论 |
| 3.4 本章小结 |
| 第四章 汇率对货币国际化的影响:实证研究 |
| 4.1 描述性统计检验 |
| 4.2 计量模型设定 |
| 4.2.1 变量选取及说明 |
| 4.2.2 模型的构建 |
| 4.3 基于混同回归(Pooled regression)的实证检验过程及结论 |
| 4.3.1 平衡面板数据:1973-1998 |
| 4.3.2 平衡面板数据:1999-2016 |
| 4.3.3 非平衡面板数据:1973-2016 |
| 4.4 基于固定效应模型(Fixed Effects)的实证检验过程及结论 |
| 4.4.1 豪斯曼检验 |
| 4.4.2 固定效应模型(FE):回归结果分析 |
| 4.5 基于动态面板(Dynamic Panel)的实证检验过程及结论 |
| 4.6 本章小结 |
| 第五章 汇率对人民币国际化的影响:实证研究 |
| 5.1 人民币国际化发展历程及现状 |
| 5.1.1 人民币作为交易结算货币的发展历程及现状 |
| 5.1.2 人民币作为国际计价货币的的发展历程及现状 |
| 5.1.3 人民币作为国际储备货币的发展历程及现状 |
| 5.1.4 主要离岸人民币业务发展概述 |
| 5.2 汇率因素对人民币国际化影响的实证研究 |
| 5.2.1 变量选取及说明 |
| 5.2.2 描述性统计分析 |
| 5.2.3 基于VAR和 SVAR模型的实证分析 |
| 5.2.4 基于VECM模型的实证分析 |
| 5.3 本章小结 |
| 第六章 人民币国际化的新模式和推进策略 |
| 6.1 当前人民币国际化模式的形成及改进 |
| 6.2 人民币国际化新模式的必要性和可行性分析 |
| 6.3 人民币国际化新阶段工作的政策建议 |
| 第七章 结论及展望 |
| 7.1 研究结论 |
| 7.2 展望 |
| 附录 |
| 参考文献 |
| 攻读学位期间发表论文和参与科研项目情况 |
| 致谢 |
（4）价格型调控转型中货币政策操作目标的效力检验 ——基于SHIBOR的实证分析（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 导论 |
| 1.1 研究背景与研究意义 |
| 1.2 国内外研究现状 |
| 1.2.1 关于价格型货币政策调控的研究 |
| 1.2.2 关于操作目标传导效力评价的研究 |
| 1.2.3 关于SHIBOR操作目标效力的研究 |
| 1.2.4 研究述评 |
| 1.3 研究内容、框架与方法 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究框架 |
| 1.3.3 研究方法 |
| 1.4 论文创新与不足之处 |
| 2 价格型调控转型中操作目标效力检验的理论基础与实践 |
| 2.1 货币政策操作目标效力的理解 |
| 2.1.1 效力的定义 |
| 2.1.2 操作目标效力的本质 |
| 2.2 货币政策操作目标的作用机理与检验 |
| 2.2.1 目标效力的作用机理 |
| 2.2.2 货币政策操作目标选择标准对于效力检验的借鉴 |
| 2.3 价格型调控转型背景下操作目标效力检验体系的建立 |
| 2.3.1 价格型调控转型的主要特征及其影响 |
| 2.3.2 货币政策操作目标效力检验的最终体系 |
| 2.4 SHIBOR作为货币政策操作目标的价值 |
| 2.5 操作目标应用及其效力的国际经验 |
| 2.5.1 美国 |
| 2.5.2 德国 |
| 2.5.3 英国 |
| 2.5.4 日本 |
| 2.5.5 新兴经济体国家 |
| 2.6 我国操作目标的具体实践 |
| 2.6.1 “现金投放”阶段 |
| 2.6.2 “准备金率”阶段 |
| 2.6.3 “双重目标”阶段 |
| 2.6.4 “货币市场利率”阶段 |
| 2.7 我国货币政策操作目标效力的制约因素 |
| 3 可测性：SHIBOR波动率的预测及其检验 |
| 3.1 各时期SHIBOR的阶段性波动状态 |
| 3.1.1 SHIBOR的早期波动状态 |
| 3.1.2 SHIBOR的初期波动状态 |
| 3.1.3 SHIBOR的中期波动状态 |
| 3.1.4 SHIBOR的近期波动状态 |
| 3.2 波动率预测理论 |
| 3.2.1 历史波动率理论 |
| 3.2.2 隐含波动率理论 |
| 3.2.3 实际波动率理论 |
| 3.3 SHIBOR的波动率预测的实证分析 |
| 3.3.1 数据来源与变量说明 |
| 3.3.2 模型设计、检验及传导效应的理论设计 |
| 3.3.3 GARCH族模型的波动率拟合与属性检测 |
| 3.4 本章小结 |
| 4 可控性：货币政策工具对于SHIBOR调控的有效性 |
| 4.1 货币政策工具的组成及体系 |
| 4.2 货币政策工具对于SHIBOR影响效应的传导 |
| 4.2.1 法定存款准备金率变动对于SHIBOR的传导 |
| 4.2.2 公开市场操作行为对于SHIBOR的传导 |
| 4.2.3 再贴现率变动对于SHIBOR的传导 |
| 4.3 货币政策工具对于SHIBOR的影响 |
| 4.3.1 数量型工具对于SHIBOR的影响 |
| 4.3.2 价格型工具对于SHIBOR的影响 |
| 4.4 基于State-space模型的实证分析 |
| 4.4.1 变量选择 |
| 4.4.2 实证分析 |
| 4.4.3 结果讨论 |
| 4.5 本章小结 |
| 5 相关性：SHIBOR调控对于最终目标的影响路径及其效果 |
| 5.1 SHIBOR对于最终目标调控的理论分析 |
| 5.2 SHIBOR影响最终目标的主要路径 |
| 5.2.1 经济增长 |
| 5.2.2 物价稳定 |
| 5.2.3 充分就业 |
| 5.2.4 国际收支平衡 |
| 5.2.5 结构调整 |
| 5.2.6 金融稳定 |
| 5.3 SHIBOR对于最终目标影响效应的SVAR模型分析 |
| 5.3.1 指标选取与数据来源 |
| 5.3.2 模型设定与模型检验 |
| 5.3.3 实证分析与结果 |
| 5.4 本章小结 |
| 6 联动性：SHIBOR对于其他市场利率的引导效应 |
| 6.1 我国利率体系及其相关关系 |
| 6.1.1 利率体系的基本构成 |
| 6.1.2 市场利率间的相关关系 |
| 6.2 利率联动效应的内在机理 |
| 6.2.1 货币政策渠道 |
| 6.2.2 债券市场渠道 |
| 6.2.3 信贷市场渠道 |
| 6.2.4 同业市场渠道 |
| 6.3 SHIBOR各期限间的联动效应 |
| 6.3.1 TVP-VAR模型的理论分析 |
| 6.3.2 MCMC模拟估计 |
| 6.3.3 联动效应检测结果 |
| 6.4 SHIBOR与主要市场利率间联动效应 |
| 6.4.1 各市场利率联动的历史情况 |
| 6.4.2 短期市场利率联动情况 |
| 6.4.3 中期市场利率联动情况 |
| 6.4.4 长期市场利率联动情况 |
| 6.5 本章小结 |
| 7 协调性：SHIBOR与货币供应量变动的相互影响效应 |
| 7.1 货币供给与利率协调的理论分析 |
| 7.1.1 货币供给对利率的影响效应 |
| 7.1.2 利率对货币供给的影响效应 |
| 7.2 SHIBOR与货币供应量间协调的路径分析 |
| 7.2.1 SHIBOR与流通中现金(M0)间的协调效应 |
| 7.2.2 SHIBOR与狭义货币供应量(M1)间协调效应 |
| 7.2.3 SHIBOR与广义货币供应量(M2)的协调效应 |
| 7.3 基于SEM模型的实证分析 |
| 7.3.1 理论分析 |
| 7.3.2 样本选取 |
| 7.3.3 数据处理 |
| 7.3.4 验证性因子分析 |
| 7.3.5 建立初始SEM模型 |
| 7.3.6 研究假设与验证 |
| 7.3.7 模型评价 |
| 7.4 本章小结 |
| 8 研究结论与对策思考 |
| 8.1 主要研究结论 |
| 8.2 相关对策思考 |
| 8.2.1 加强SHIBOR报价体系机制建设并提升市场波动预测精确性 |
| 8.2.2 强化SHIBOR监管和指导作用并改进货币政策工具调控效能 |
| 8.2.3 提升SHIBOR对货币政策最终目标影响作用并增强调节能力 |
| 8.2.4 改进SHIBOR与其他市场的联动关系并强化金融市场协调性 |
| 8.2.5 完善SHIBOR与货币供应量管控的协调配合并提高政策效能 |
| 参考文献 |
| 博士期间科研成果 |
| 致谢 |
（5）人民币汇率制度改革的宏观政策影响分析:2001-2017（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景及研究意义 |
| 1.2 研究方法 |
| 1.3 论文结构安排 |
| 1.4 创新与不足 |
| 第2章 文献综述 |
| 2.1 人民币汇率制度选择 |
| 2.2 货币当局对人民币汇率水平的调控 |
| 2.3 汇率波动与汇率冲击 |
| 2.4 汇率制度改革的宏观政策影响 |
| 2.4.1 汇改对货币政策调控的影响 |
| 2.4.2 汇率制度改革对国际收支的影响 |
| 第3章 汇率研究的相关理论 |
| 3.1 汇率传导机制的相关理论 |
| 3.2 汇率传递相关理论 |
| 3.3 弹性价格货币模型相关理论 |
| 3.4 汇率波动的影响机理分析 |
| 第4章 汇率弹性加大对货币政策调控效果影响的实证分析 |
| 4.1 计量模型的建立 |
| 4.2 变量选取及数据来源 |
| 4.2.1 样本的选取 |
| 4.2.2 变量的选取 |
| 4.3 变量间的长期均衡关系检验 |
| 4.3.1 单位根检验 |
| 4.3.2 协整检验 |
| 4.3.3 模型稳定性检验 |
| 4.4 实证结果说明 |
| 4.5 脉冲响应分析 |
| 4.5.1 汇改后人民币汇率弹性的变化 |
| 4.5.2 不同时期货币政策的调控效果对比 |
| 4.5.3 汇改对货币政策独立性的影响 |
| 4.5.4 汇改对宏观经济总体表现的影响 |
| 4.5.5 汇率对其他变量冲击的方差分解 |
| 4.6 稳健性检验 |
| 4.7 实证结论与不足 |
| 第5章 汇率弹性加大对我国国际收支影响的实证分析 |
| 5.1 计量模型的建立 |
| 5.2 进出口理论模型 |
| 5.2.1 SVAR模型 |
| 5.3 变量选取及数据来源 |
| 5.3.1 样本的选取 |
| 5.3.2 变量的选取 |
| 5.4 变量间的长期均衡关系检验 |
| 5.4.1 单位根检验 |
| 5.4.2 协整检验与协整回归 |
| 5.4.3 VAR模型稳定性检验 |
| 5.5 结构脉冲响应分析 |
| 5.6 贡献率方差分解 |
| 5.7 稳健性检验 |
| 5.8 实证结论与不足 |
| 第6章 结论与政策建议 |
| 6.1 结论 |
| 6.2 政策建议 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 学位论文评阅及答辩情况表 |
（6）基于新制度经济学视角的中国汇率问题研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第1章 引言 |
| 1.1 选题背景及研究意义 |
| 1.1.1 选题背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究前沿与综述 |
| 1.2.1 中国汇率问题研究前沿 |
| 1.2.2 基于新制度经济学的中国汇率问题研究综述 |
| 1.3 研究主要内容与方法 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 本文的创新与不足 |
| 1.4.1 本文创新 |
| 1.4.2 本文不足 |
| 1.5 本章小结 |
| 第2章 汇率问题的制度经济学理论基础研究 |
| 2.1 汇率制度理论研究综述 |
| 2.2 汇率问题的新制度经济学解析 |
| 2.2.1 相关概念界定 |
| 2.2.2 汇率制度与交易费用范式 |
| 2.2.3 汇率制度与产权理论 |
| 2.3 本章小结 |
| 第3章 中国汇率制度变迁的制度经济学研究 |
| 3.1 人民币汇率制度变迁历史和背景概述 |
| 3.1.1 频繁调整的汇率安排时期（1949-1952年） |
| 3.1.2 固定汇率的汇率安排时期（1953-1978年） |
| 3.1.3 双重汇率的汇率安排时期（1979-1993年） |
| 3.1.4 汇率并轨后的汇率安排（1994-2005年） |
| 3.1.5 2005年以来参考一篮子货币的汇率新政 |
| 3.2 人民币汇率制度变迁动因分析 |
| 3.2.1 制度稳定性的自我矛盾 |
| 3.2.2 环境的变动性和不确定性 |
| 3.2.3 利益最大化努力 |
| 3.3 人民币汇率制度变迁的约束因素 |
| 3.3.1 路径依赖 |
| 3.3.2 创新时滞 |
| 3.3.3 学习与变迁 |
| 3.3.4 创新成本 |
| 3.4 人民币汇率制度变迁模式分析 |
| 3.4.1 制度变迁模式简析 |
| 3.4.2 人民币汇率制度变迁模式特点 |
| 3.5 人民币汇率制度变迁过程中交易费用变化 |
| 3.5.1 宏观层面 |
| 3.5.2 微观层面 |
| 3.6 本章小结 |
| 第4章 中国汇率制度的根本性问题研究——基于制度的供求分析 |
| 4.1 中国汇率制度的供求市场 |
| 4.1.1 汇率制度市场的构成 |
| 4.1.2 中国汇率制度市场供求与功能解析 |
| 4.2 中国汇率制度选择中的利益权衡与博弈行为 |
| 4.2.1 中国汇率制度选择中政府之间的博弈行为 |
| 4.2.2 中国汇率制度选择中利益集团的博弈行为 |
| 4.2.3 中国汇率制度选择中政府与各利益集团之间的博弈行为 |
| 4.3 中国汇率制度的市场化与供求均衡 |
| 4.3.1 制度供求均衡及非均衡理论 |
| 4.3.2 中国汇率制度的供求均衡分析与市场化改革 |
| 4.4 本章小结 |
| 第5章 汇率制度的比较与借鉴 |
| 5.1 汇率制度比较理论综述 |
| 5.2 不同发展阶段国家汇率制度选择 |
| 5.2.1 发达国家汇率制度选择及启示 |
| 5.2.2 新兴市场国家汇率制度选择及启示 |
| 5.2.3 发展中国家汇率制度选择与启示 |
| 5.3 国别经验与中国借鉴 |
| 5.3.1 制度移植与制度借鉴 |
| 5.3.2 汇率制度选择共性规律 |
| 5.3.3 中国汇率制度改革借鉴 |
| 5.4 本章小结 |
| 第6章 中国汇率制度改革的目标设计与对策选择 |
| 6.1 建立中国特色的多目标人民币汇率制度必要性 |
| 6.1.1 社会主义国家经济发展初级阶段制约因素 |
| 6.1.2 汇率制度改革与人民币国际化进程同步 |
| 6.1.3 抵御国际经济金融风险的需要 |
| 6.2 中国特色人民币汇率制度目标设计 |
| 6.2.1 横向目标——实现宏观经济健康发展总体目标 |
| 6.2.2 纵向目标——汇率制度自身的短期与长期目标 |
| 6.3 中国汇率制度改革的对策选择 |
| 6.3.1 实现横向目标的对策选择 |
| 6.3.2 实现纵向目标的对策选择 |
| 6.4 本章小结 |
| 参考文献 |
| 攻读博士学位期间发表的学术成果 |
| 致谢 |
（7）货币国际化视角下的系统性风险传导机制与监管策略研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 目录 |
| 第1章 导论 |
| 1.1 问题的提出 |
| 1.1.1 选题背景 |
| 1.1.2 研究目标 |
| 1.1.3 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 国际贸易主线综述 |
| 1.2.2 国际金融主线综述 |
| 1.2.3 宏观经济政策主线综述 |
| 1.2.4 国内外研究的启示与不足 |
| 1.3 研究方案 |
| 1.3.1 研究思路与文章结构 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.3.3 能的创新 |
| 第2章 货币国际化与系统性风险传导的理论演绎 |
| 2.1 系统性风险的理论内涵 |
| 2.1.1 重要概念的界定与辨析 |
| 2.1.2 系统性风险的识别 |
| 2.1.3 系统性风险产生的原因 |
| 2.1.4 系统性风险传导机制 |
| 2.2 货币国际化的理论内涵 |
| 2.2.1 国际货币与货币国际化的概念 |
| 2.2.2 货币国际化条件 |
| 2.2.3 货币国际化过程 |
| 2.2.4 货币国际化与外部冲击形成 |
| 2.3 货币国际化视角下系统性风险传导机制的理论演绎 |
| 2.3.1 贸易货币阶段 |
| 2.3.2 投资货币阶段 |
| 2.3.3 储备货币阶段 |
| 2.3.4 驻锚货币阶段 |
| 2.3.5 主要结论 |
| 2.4 本章小结 |
| 第3章 货币国际化视角下系统性风险传导机制的实证分析 |
| 3.1 国际经验分析 |
| 3.1.1 英镑经验 |
| 3.1.2 美元经验 |
| 3.1.3 日元经验 |
| 3.1.4 欧元经验 |
| 3.1.5 主要结论 |
| 3.2 面板数据分析 |
| 3.2.1 模型设计 |
| 3.2.2 计量结果与分析 |
| 3.2.3 模型稳健性检验 |
| 3.2.4 主要结论 |
| 3.3 本章小结 |
| 第4章 人民币国际化视角下的系统性风险传导机制研究：时间维度 |
| 4.1 人民币国际化现状 |
| 4.1.1 人民币国际化背景 |
| 4.1.2 人民币在国际贸易市场的使用情况 |
| 4.1.3 人民币在国际金融市场的使用情况 |
| 4.1.4 人民币在全球外汇储备中的使用情况 |
| 4.1.5 人民币国际化现状的基本结论 |
| 4.2 人民币作为贸易货币的DSGE模型 |
| 4.2.1 DSGE模型简介 |
| 4.2.2 本文DSGE模型的主要特征与基本假设 |
| 4.2.3 各经济主体的行为方程 |
| 4.2.4 各市场的出清条件 |
| 4.3 DSGE模型中的系统性风险传导机制 |
| 4.3.1 系统性风险传导机制的定性分析 |
| 4.3.2 模型的稳态与转移动态路径求解 |
| 4.3.3 模型的参数校准 |
| 4.3.4 模型的数值模拟试验 |
| 4.3.5 主要结论与启示 |
| 4.4 本章小结 |
| 第5章 人民币国际化视角下的系统性风险传导机制研究：空间维度 |
| 5.1 产业空间的系统性风险传导机制 |
| 5.1.1 理论基础 |
| 5.1.2 产业空间的理论模型构建 |
| 5.1.3 实证分析 |
| 5.1.4 主要结论与启示 |
| 5.2 银行空间的系统性风险传导机制 |
| 5.2.1 理论基础 |
| 5.2.2 银行空间的理论模型构建 |
| 5.2.3 实证分析 |
| 5.2.4 主要结论与启示 |
| 5.3 本章小结 |
| 第6章 人民币国际化视角下的系统性风险评估研究 |
| 6.1 相关研究综述 |
| 6.1.1 指标预警法 |
| 6.1.2 前瞻性市场分析法 |
| 6.1.3 情态转换法 |
| 6.1.4 相关研究综述小结 |
| 6.2 系统性风险评估指标体系构建 |
| 6.2.1 评估指标体系的构建目标 |
| 6.2.2 评估指标的设计原则 |
| 6.2.3 评估指标体系的整体框架与指标解释 |
| 6.2.4 评估指标体系的预警机制设计 |
| 6.2.5 评估指标体系可能存在的问题及完善方向 |
| 6.3 系统性风险评估的实证分析：2005—2014 |
| 6.3.1 主成分分析的理论基础 |
| 6.3.2 数据样本说明 |
| 6.3.3 实证分析结果 |
| 6.3.4 主要结论与启示 |
| 6.4 本章小结 |
| 第7章 人民币国际化视角下的系统性风险管理研究 |
| 7.1 系统性风险冲击源头的管理策略 |
| 7.1.1 人民币国际化的长期战略规划路径 |
| 7.1.2 人民币国际化的短期制度安排路径 |
| 7.2 系统性风险传导过程的管理策略 |
| 7.2.1 宏观经济系统内部的管理策略 |
| 7.2.2 金融系统内部的管理策略 |
| 7.2.3 宏观经济与金融系统之间的管理策略 |
| 7.3 危机管理策略 |
| 7.3.1 货币危机管理策略 |
| 7.3.2 经济危机管理策略 |
| 7.3.3 银行危机管理策略 |
| 7.3.4 主权债务危机管理策略 |
| 7.4 本章小结 |
| 第8章 主要结论与研究展望 |
| 8.1 主要结论 |
| 8.2 研究展望 |
| 附录 |
| 参考文献 |
| 攻读博士学位期间完成的科研成果 |
| 致谢 |
（8）香港离岸人民币对境内货币政策的影响研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 目录 |
| 1. 导论 |
| 1.1 选题背景与研究意义 |
| 1.1.1 选题背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 国外相关研究文献综述 |
| 1.2.2 国内相关研究文献综述 |
| 1.2.3 国内外相关研究文献述评 |
| 1.3 研究方法与结构安排 |
| 1.3.1 研究方法 |
| 1.3.2 结构安排 |
| 1.4 论文创新点与不足 |
| 1.4.1 论文主要创新点 |
| 1.4.2 论文不足之处及未来研究展望 |
| 2. 国际主要离岸货币和离岸人民币的起源与发展 |
| 2.1 欧洲美元 |
| 2.1.1 欧洲美元的发展历程 |
| 2.1.2 欧洲美元形成与快速发展的原因 |
| 2.2 欧洲马克到欧洲欧元的新型欧洲货币 |
| 2.2.1 欧洲马克到欧洲欧元的发展历程 |
| 2.2.2 欧洲马克到欧洲欧元的新型欧洲货币发展的成功因素分析 |
| 2.3 欧洲日元 |
| 2.3.1 欧洲日元的发展历程 |
| 2.3.2 欧洲日元发展的影响因素分析 |
| 2.4 离岸人民币 |
| 2.4.1 离岸人民币出现及发展历程 |
| 2.4.2 香港离岸人民币市场概述 |
| 2.5 本章小结 |
| 3. 货币政策理论与实践 |
| 3.1 关于货币政策的定义 |
| 3.2 货币数量理论与政策 |
| 3.2.1 凯恩斯的货币理论与政策 |
| 3.2.2 弗里德曼的货币理论与政策 |
| 3.2.3 关于货币数量政策的研究 |
| 3.3 货币价格理论与政策 |
| 3.3.1 利率理论与政策 |
| 3.3.2 汇率理论与政策 |
| 3.4 离岸人民币与中央银行货币政策的矛盾 |
| 3.4.1 离岸人民币与货币供给量调节的矛盾 |
| 3.4.2 离岸人民币与利率政策调节的矛盾 |
| 3.4.3 离岸人民币与在岸人民币汇率政策的矛盾 |
| 3.5 货币状况指数——MCI |
| 3.5.1 MCI的定义 |
| 3.5.2 对MCI的理论研究 |
| 3.6 利率平价理论 |
| 3.6.1 利率平价理论 |
| 3.6.2 利率平价理论述评 |
| 3.7 本章小结 |
| 4. 离岸人民币需求的影响因素分析 |
| 4.1 相关文献回顾 |
| 4.2 变量选取与模型设定 |
| 4.2.1 变量选取 |
| 4.2.2 研究方法与模型设定 |
| 4.3 实证结果 |
| 4.3.1 离岸市场人民币需求函数的长期均衡估计 |
| 4.3.2 离岸人民币需求的短期动态函数估计 |
| 4.4 本章小结 |
| 5. 香港离岸人民币对中央银行货币供给量的影响 |
| 5.1 人民币跨境流通路径梳理 |
| 5.1.1 人民币跨境双向流通路径 |
| 5.1.2 人民币跨境单向流出路径 |
| 5.1.3 人民币跨境单向回流路径 |
| 5.2 人民币跨境流通对中央银行货币供给的影响机制 |
| 5.2.1 差别化本币外债管理对中央银行货币政策的影响 |
| 5.2.2 人民币跨境流通对中央银行货币供给量的影响 |
| 5.3 人民币跨境流通对中央银行货币供给量影响效果的实证分析 |
| 5.3.1 人民币跨境流通对外汇占款的影响 |
| 5.3.2 人民币跨境流通对中央银行货币供给量的影响效果 |
| 5.4 本章小结 |
| 6. 香港离岸与在岸人民币利率的动态关联分析 |
| 6.1 样本数据选择与统计特性分析 |
| 6.1.1 数据选取 |
| 6.1.2 变量描述统计分析 |
| 6.2 两个市场动态信息传导模型 |
| 6.3 实证结果 |
| 6.3.1 市场间报酬溢出关系的Granger因果关系检验 |
| 6.3.2 市场间波动溢出关系检验 |
| 6.3.3 离岸与在岸人民币货币市场利率的动态相关性 |
| 6.4 本章小结 |
| 7. 香港离岸与在岸人民币外汇市场汇率的动态关联分析 |
| 7.1 CNH与CNY、DF、NDF外汇市场汇率动态信息传导模型 |
| 7.1.1 向量误差修正模型(VECM)设定 |
| 7.1.2 价格发现的度量 |
| 7.1.3 VECM-DCC-MVGARCH模型 |
| 7.2 样本数据选择与统计特性分析 |
| 7.2.1 样本数据选择 |
| 7.2.2 数据处理与描述统计分析 |
| 7.3 实证结果 |
| 7.3.1 汇率收益率间报酬溢出关系的Granger因果关系检验 |
| 7.3.2 市场间波动溢出关系检验 |
| 7.3.3 动态条件相关系数 |
| 7.4 本章小结 |
| 8. 应对香港离岸人民币市场发展的对策建议 |
| 8.1 综合运用货币政策工具组合,健全宏观审慎政策框架 |
| 8.2 有效防范系统性金融风险,维护金融体系稳定 |
| 8.3 加快推进人民币利率市场化改革 |
| 8.4 积极推动人民币汇率市场化改革 |
| 8.5 稳步推进资本项目开放 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 在读期间科研成果 |
（9）人民币国际化的风险评估 ——理论与实证（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 目录 |
| 1 导论 |
| 1.1 选题的背景和意义 |
| 1.2 相关文献评述 |
| 1.2.1 货币国际化进程中的国际货币竞争 |
| 1.2.2 货币国际化对货币政策独立性的影响 |
| 1.2.3 货币国际化对财政政策独立性的影响 |
| 1.2.4 货币汇率、大规模资本流动对资产价格的影响 |
| 1.2.5 资本账户开放、金融自由化对宏观稳定的影响 |
| 1.3 研究思路、方法和内容 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.3.3 研究内容 |
| 1.4 创新之处 |
| 2 货币国际化风险的基本理论与控制实践 |
| 2.1 货币国际化风险的分类及成因 |
| 2.1.1 市场阻挠和威慑风险 |
| 2.1.2 经济政策受到约束的风险 |
| 2.1.3 经济金融稳定受到冲击的风险 |
| 2.2 货币国际化风险的影响因素 |
| 2.2.1 货币国际化风险的内部影响因素 |
| 2.2.2 货币国际化风险的外部影响因素 |
| 2.3 货币国际化的风险控制：三大国际货币的经验和教训 |
| 2.3.1 美元国际化的风险控制 |
| 2.3.2 日元国际化的风险控制 |
| 2.3.3 欧元国际化的风险控制 |
| 2.4 本章小结 |
| 3 人民币国际化进程中的市场阻挠及威慑风险分析 |
| 3.1 牙买加体系下的人民币国际化 |
| 3.2 美元与人民币竞争的博弈分析 |
| 3.2.1 国际化货币的价格及需求曲线 |
| 3.2.2 国际化货币的供给成本 |
| 3.2.3 美元霸权地位的表现 |
| 3.2.4 非对称斯塔克伯格模型的建立 |
| 3.3 货币垄断地位对国际货币竞争的影响分析 |
| 3.3.1 数据来源及变量选取 |
| 3.3.2 货币国际垄断地位的门限效应和国际储备货币竞争 |
| 3.4 主要结论 |
| 3.5 本章小结 |
| 4 人民币国际化对货币政策独立性的影响分析 |
| 4.1 人民币国际化进程中资产选择行为影响货币政策独立性的渠道 |
| 4.2 人民币国际化进程中微观经济主体的资产选择行为分析 |
| 4.3 人民币国际化进程中的货币存量模型 |
| 4.3.1 基本货币需求模型 |
| 4.3.2 对购买力平价模型和利率平价模型的修正 |
| 4.4 不同资产选择行为对货币政策独立性影响的检验 |
| 4.4.1 数据来源及选择 |
| 4.4.2 多元回归分析 |
| 4.4.3 状态空间模型估计 |
| 4.5 “三元悖论”在中国的表现 |
| 4.5.1 汇率制度、资本流动与货币政策 |
| 4.5.2 中国的“不可能三角” |
| 4.5.3 “不可能三角”——来自中国的证据 |
| 4.5.4 实证结果解读 |
| 4.6 主要结论 |
| 4.7 本章小结 |
| 5 人民币国际化对财政政策独立性的影响分析 |
| 5.1 货币国际化影响财政政策的深层机制分析 |
| 5.1.1 汇率制度、资本流动与财政政策 |
| 5.1.2 主要国际货币的事实 |
| 5.1.3 中国可能面临的财政政策两难 |
| 5.2 最优财政政策路径分析 |
| 5.2.1 最优控制问题 |
| 5.2.2 汉密尔顿函数 |
| 5.2.3 共态路径 |
| 5.2.4 控制路径 |
| 5.3 赤字和债务水平的门限效应检验 |
| 5.3.1 变量设计 |
| 5.3.2 模型设计 |
| 5.3.3 样本与数据 |
| 5.3.4 实证研究结果 |
| 5.3.5 实证分析结果解读 |
| 5.4 主要结论 |
| 5.5 本章小结 |
| 6 人民币国际化对资产价格的影响分析 |
| 6.1 货币国际化影响资产价格的现实表现 |
| 6.2 人民币国际化与资产价格的理论模型 |
| 6.2.1 人民币汇率、短期国际资本流动与资产价格关系的微观理论基础 |
| 6.2.2 人民币汇率、短期国际资本流动对资产价格的影响分析 |
| 6.2.3 资产价格对人民币汇率和短期国际资本流动的影响分析 |
| 6.3 人民币汇率、短期国际资本流动和资产价格的动态关系实证 |
| 6.3.1 变量选取及数据说明 |
| 6.3.2 VAR模型的建立 |
| 6.3.3 格兰杰因果关系检验 |
| 6.3.4 脉冲响应函数分析 |
| 6.3.5 进一步的讨论 |
| 6.4 主要结论 |
| 6.5 本章小结 |
| 7 人民币国际化对宏观稳定的影响分析 |
| 7.1 货币国际化与宏观稳定 |
| 7.2 人民币国际化影响宏观稳定的潜在机制 |
| 7.2.1 大规模资本流入导致经济脆弱性上升 |
| 7.2.2 大规模资本流出导致经济萎缩,甚至危机 |
| 7.3 一个包含人民币国际化因素的宏观模型 |
| 7.3.1 基本框架 |
| 7.3.2 动态总需求与动态总供给方程的推导 |
| 7.3.3 人民币国际化对宏观稳定的影响 |
| 7.4 对宏观模型的检验 |
| 7.4.1 变量选取及数据来源 |
| 7.4.2 单位根检验 |
| 7.4.3 格兰杰因果关系检验 |
| 7.4.4 脉冲响应函数分析 |
| 7.4.5 马尔科夫区制转移模型估计 |
| 7.5 主要结论 |
| 7.6 本章小结 |
| 8 人民币国际化风险控制的政策建议 |
| 8.1 打破美元垄断,降低市场阻挠风险的政策建议 |
| 8.1.1 保持经济可持续增长,为人民币国际化提供坚实的经济基础 |
| 8.1.2 加强区域货币合作,为人民币成为区域中心货币创造条件 |
| 8.2 增强货币政策独立性的政策建议 |
| 8.2.1 有效控制资金在人民币离岸市场与在岸市场之间的流动 |
| 8.2.2 继续推进汇率市场化改革,扩大人民币汇率双向波动弹性 |
| 8.2.3 逐步调整货币政策的中介目标 |
| 8.2.4 继续推进利率市场化改革 |
| 8.3 增强财政政策独立性的政策建议 |
| 8.3.1 加快经济转型,提升发展质量,避免出现财政政策两难困境 |
| 8.3.2 防范地方政府债务风险,合理审慎增加债务规模和赤字水平 |
| 8.4 降低人民币国际化对宏观稳定造成冲击的政策建议 |
| 8.4.1 积极应对人民币国际化对资产价格造成的冲击 |
| 8.4.2 降低人民币国际化对产出及价格水平的冲击 |
| 8.5 本章小结 |
| 结论 |
| 一、几点重要结论 |
| 二、尚待解决的问题 |
| 三、未来展望 |
| 在学期间发表的研究成果 |
| 参考文献 |
| 后记 |
（10）中美应对国际金融危机政策搭配研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 导论 |
| 一、研究的主题和意义 |
| 二、研究的思路和方法 |
| 三、相关概念的界定与辨析 |
| 四、国内外文献综述 |
| 五、论文的结构和主要内容 |
| 六、可能的创新与不足之处 |
| 第一章 理论分析框架 |
| 第一节 当代国际金融危机概述 |
| 一、危机的爆发 |
| 二、危机的危害 |
| 三、政策搭配应对之后的阶段性复苏 |
| 第二节 政策搭配的主要内涵 |
| 一、宏观经济政策搭配的目标 |
| 二、可供搭配的政策工具 |
| 三、中美政策搭配侧重的不同 |
| 第三节 政策搭配的理论体系 |
| 一、丁伯根原则 |
| 二、蒙代尔“不可能三角” |
| 三、克鲁格曼“永恒的三角” |
| 四、IS-LM模型的政策运用 |
| 五、蒙代尔-弗莱明模型(开放条件下的IS-LM-BP模型) |
| 六、粘性价格汇率模型:多恩布什汇率超调模型 |
| 本章小结 |
| 第二章 美国应对当代国际金融危机的政策搭配分析 |
| 第一节 美国应对当代国际金融危机的政策搭配动机 |
| 一、增加就业水平 |
| 二、推动国内经济复苏 |
| 三、稳定物价水平 |
| 四、维持“金融霸主”地位 |
| 第二节 美国应对当代国际金融危机的政策搭配工具 |
| 一、当代国际金融危机应对过程的总体回顾 |
| 二、美国应对当代国际金融危机的货币政策 |
| 三、美国应对当代国际金融危机的财政政策 |
| 四、实施金融援助计划 |
| 第三节 美国应对当代国际金融危机的政策搭配操作 |
| 一、货币政策工具之间的搭配 |
| 二、财政政策工具之间的搭配 |
| 三、货币政策与财政政策之间的搭配 |
| 四、国内外政策之间的搭配 |
| 五、短期应急性政策与长期变革性政策之间的搭配 |
| 本章小结 |
| 第三章 中国应对当代国际金融危机的政策搭配分析 |
| 第一节 中国应对当代国际金融危机的政策搭配动机 |
| 一、中国宏观调控政策目标体系的特点 |
| 二、中国应对当代国际金融危机的政策动机 |
| 第二节 中国应对当代国际金融危机的政策搭配工具 |
| 一、中国应对当代国际金融危机的货币政策 |
| 二、中国应对当代国际金融危机的财政政策 |
| 三、积极参与国际金融危机的应对合作 |
| 第三节 中国应对当代国际金融危机的政策搭配操作 |
| 一、货币政策工具之间的搭配 |
| 二、财政政策工具之间的搭配 |
| 三、货币政策和财政政策之间的搭配 |
| 四、常规货币政策工具与推进金融领域改革之间的搭配 |
| 本章小结 |
| 第四章 中美应对危机政策搭配效应的实证检验 |
| 第一节 理论模型的构建 |
| 一、FAVAR模型 |
| (一) 步骤一:因子分析模型 |
| (二) 步骤二:向量自回归模型 |
| 二、理论模型的经济学内涵 |
| 第二节 美国应对当代国际金融危机的政策搭配效应分析 |
| 一、样本指标说明与描述 |
| 二、实证结果与分析 |
| 三、对实证结果的进一步说明 |
| 四、美国应对国际金融危机政策搭配的经验与教训[143] |
| 第三节 中国应对当代国际金融危机的政策搭配效应分析 |
| 一、样本指标说明与描述 |
| 二、实证结果与分析 |
| 三、对实证结果的进一步说明 |
| 四、中国应对国际金融危机的政策搭配中存在的问题 |
| 本章小结 |
| 第五章 结论与对策 |
| 第一节 基本结论 |
| 一、一般性结论 |
| 二、中美两国的比较结论 |
| 第二节 主要对策 |
| 一、应对国际金融危机政策搭配的条件改善 |
| 二、应对国际金融危机的政策搭配改革 |
| 三、应对国际金融危机国际政策搭配的协调与合作 |
| 本章小结 |
| 参考文献 |
| 附录A 中、美应对国际金融危机政策搭配举措大事记 |
| 附录B 美国各变量的相关系数矩阵 |
| 附录C 中国各变量的相关系数矩阵 |
| 后记 |
| 攻读博士学位期间发表的论文 |
四、人民币汇率制度的不稳定性因素与货币政策效力探析（论文参考文献）
- [1]国际短期资本流动对我国货币政策有效性的影响研究[D]. 范宗平. 浙江大学, 2021(09)
- [2]人民币汇率形成机制对金融稳定影响研究[D]. 康文茹. 江西财经大学, 2020(01)
- [3]汇率与人民币国际化研究[D]. 周兆平. 上海交通大学, 2018(01)
- [4]价格型调控转型中货币政策操作目标的效力检验 ——基于SHIBOR的实证分析[D]. 周陈曦. 江西财经大学, 2018(04)
- [5]人民币汇率制度改革的宏观政策影响分析:2001-2017[D]. 徐歆瑶. 山东大学, 2018(12)
- [6]基于新制度经济学视角的中国汇率问题研究[D]. 吴迪. 吉林大学, 2016(08)
- [7]货币国际化视角下的系统性风险传导机制与监管策略研究[D]. 张萌. 云南大学, 2015(09)
- [8]香港离岸人民币对境内货币政策的影响研究[D]. 张喜玲. 西南财经大学, 2013(12)
- [9]人民币国际化的风险评估 ——理论与实证[D]. 张敬思. 东北财经大学, 2013(07)
- [10]中美应对国际金融危机政策搭配研究[D]. 金素. 南京大学, 2013(05)